SEC-Krypto-Vorstoß könnte Kapitalbeschaffung und Handelskontrolle verändern

Die Natur verabscheut das Vakuum, und Marktplätze tun das auch. Schließlich existiert keine Branche in einem Vakuum.

Der Bereich der digitalen Vermögenswerte erfährt dies gerade in Echtzeit, da er nach dem Scheitern des Digital Asset Market Clarity Act am 15. Sept., im Senat voranzukommen, in ein offensichtliches Regulierungsvakuum gerät. Aber Bundesbehörden sind bereits in dieses Vakuum getreten. Insbesondere die Securities and Exchange Commission beginnt, sich der nächsten kommerziellen Herausforderung für Kryptowährungen zu widmen: nicht nur der Frage, wie digitale Vermögenswerte in das regulierte Finanzwesen gelangen, sondern wie sie Kapital beschaffen, reifen und gehandelt werden, sobald sie dort angekommen sind.

Die von der SEC vorgeschlagene Regulation Crypto Assets würde einen Weg für Token-Emittenten etablieren, Kapital zu beschaffen und nachzuweisen, wann die Investmentverträge, die ihre Entwicklung finanzieren, beendet sind. Eine Innovation Exemption order vom 17. Sept. gewährt unterdessen vorübergehende, bedingte Erleichterungen, die es qualifizierten Handelsplätzen ermöglichen, tokenisierte US-Aktien über Blockchain-basierte Liquiditätspools zu handeln.

Zusammen adressieren die Maßnahmen verschiedene Teile des Lebenszyklus digitaler Vermögenswerte. Die eine betrifft die rechtlichen Verpflichtungen rund um neu entwickelte Krypto-Assets. Die andere schafft einen begrenzten Pfad für bestehende öffentliche Aktien, um über eine neue Marktinfrastruktur gehandelt zu werden.