Strategy schlüsselt 6 auf seinem Bitcoin basierende Wertpapiere auf

Strategie trennt Eigenkapital von Vorzugseinkommen

Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR) gab am 19. Aug. bekannt, dass das Unternehmen Investoren-Briefings zu seinen Stammaktien und fünf Vorzugspapieren veröffentlicht hat. Executive Chairman Michael Saylor verstärkte die Veröffentlichung auf X, indem er die Ankündigung des Unternehmens mit einem Vier-Wort-Kommentar repostete: „Sechs Wertpapiere. Eine Strategie.“ Jedes Instrument adressiert ein anderes Anlegerziel, obwohl alle der Finanzlage und den Kapitalmanagement-Entscheidungen von Strategy ausgesetzt bleiben.

Bitcoin-Strategien von Unternehmen finanzieren Käufe üblicherweise über Stammkapital, Wandelanleihen und Vorzugsaktien, wodurch unterschiedliche Ansprüche und wiederkehrende Verpflichtungen entstehen. Unternehmen können Kapital durch die Ausgabe von Vorzugsaktien beschaffen, ohne die Stammaktionäre sofort zu verwässern, obwohl die Struktur wiederkehrende Dividendenzahlungen und vorrangige Ansprüche auf Unternehmensvermögen hinzufügt. Die Wertpapiere von Strategy wenden diese Struktur über mehrere Risikostufen hinweg an, anstatt einen direkten Eins-zu-eins-Besitz von Bitcoin zu ermöglichen.

MSTR nimmt den untersten Teil der Kapitalstruktur ein und absorbiert Gewinne oder Verluste, die nach Schulden und Vorzugsansprüchen verbleiben. Die MSTR-Stammkapitalstruktur bietet den Aktionären eine Restbeteiligung an den Nettoreserven sowie den Software- und Kapitalmarktgeschäften von Strategy. Inhaber besitzen keinen Anspruch auf bestimmte Bitcoin, während Verwässerung, Finanzierungskosten, Bitcoin-Volatilität und Änderungen der Bewertungsprämien die Ergebnisse in beide Richtungen verstärken können.