SECs vorgeschlagene „Regulation Crypto Assets“ bietet neuen Rahmen für regulatorische Klarheit

Am 18. Aug. 2026 unternahm die U.S. Securities and Exchange Commission (die SEC) einen bedeutenden Schritt in Richtung der Schaffung eines maßgeschneiderten Regulierungsrahmens für Angebote von Anlageverträgen über Krypto-Assets, indem sie eine vorgeschlagene Verordnung mit dem Titel „Regulation Crypto Assets“ ankündigte. [i] Die vorgeschlagene Verordnung zielt darauf ab, Klarheit zu schaffen und die Beteiligung an sowie Investitionen in Transaktionen zu fördern, die zuvor durch regulatorische Mehrdeutigkeit gekennzeichnet waren.

Hintergrund

Krypto-Assets passten bisher nicht nahtlos in den bestehenden Rahmen der US-Bundeswertpapierregulierung, und Parteien, die Kapital durch den Verkauf digitaler Assets beschaffen wollten, waren gezwungen, sich mit bestehenden Regeln auseinanderzusetzen, die vor der Verbreitung von Krypto-Assets verfasst wurden. Dies führte zu Verwirrung bei Regulierungsbehörden und Marktteilnehmern und trieb Kritikern zufolge Investitionen ins Ausland.

Regulation Crypto Assets folgt der umfassenderen „Project Crypto“-Initiative des SEC-Vorsitzenden Atkins zur Modernisierung des Ansatzes der SEC für digitale Assets, die 2025 angekündigt wurde, der Bekanntgabe einer gemeinsamen Interpretation durch die SEC und die Commodity Futures Trading Commission (die CFTC) am 17. März 2026 sowie der Unsicherheit um eine umfassendere Gesetzgebung in Form des Digital Asset Market Clarity Act (der CLARITY Act). [i] Am 15. Sept. 2026 scheiterte der CLARITY Act im Senat, nachdem eine Abstimmung zur Beendigung der Debatte über einen Antrag auf Verfahrenseinleitung die erforderliche Stimmenzahl verfehlte; er bleibt im Senat hängig.