El Bitcoin Combined Market Index refleja las fases bajistas de 2018 y 2022

Bitcoin (BTC) ha entrado en una zona estructural que se asemeja más a las condiciones tempranas del mercado bajista vistas en 2018 y 2022 que a una corrección rutinaria de mitad de ciclo, según un nuevo informe de CryptoQuant que analiza el Combined Market Index de la criptomoneda, con la métrica cayendo al rango bajo de 0.2 después de situarse cerca del nivel de equilibrio de 0.5 tan recientemente como en octubre.

Qué sucedió: El índice clave señala un cambio estructural

El Bitcoin Combined Market Index de CryptoQuant, o BCMI, agrega métricas de valoración como MVRV, indicadores de rentabilidad como NUPL, comportamiento de gasto a través de SOPR y medidas de sentimiento más amplias en una única lectura compuesta.

El índice disminuyó desde aproximadamente 0.5 en octubre —una zona interpretada generalmente como equilibrio entre fuerzas alcistas y bajistas— hasta el rango bajo de 0.2 sin producir el tipo de reinicio de expansión que se ve típicamente durante correcciones más saludables.

Ese patrón diverge de los periodos de enfriamiento de mitad de ciclo pasados. Se asemeja cada vez más a las transiciones hacia entornos de aversión al riesgo.

Los datos históricos muestran que los fondos de ciclos anteriores se formaron cuando el BCMI alcanzó aproximadamente 0.10–0.15, como se observó en 2019 y durante la fase bajista de 2022–2023.