Informe de minería de Bitcoin | Q2 2026

1. Resumen ejecutivo

El T2 2026 situó al sector minero cotizado por debajo del umbral de rentabilidad en efectivo en conjunto. Bitcoin cerró el trimestre en US$58,400, menos de la mitad de su máximo histórico de octubre 2025, mientras que el hashrate se situó aproximadamente un 50% por debajo de la tendencia tras el primer descenso semestral de la red desde la prohibición de China, y el promedio mensual del hash price estableció un mínimo histórico de US$27.7/PH/s/day en junio.

El coste de efectivo promedio ponderado antes de impuestos para producir un bitcoin entre los mineros cotizados fue de aproximadamente US$75,500 en el T2 2026.

Tres temas definitorios surgieron durante el trimestre:

Pagar por dejar de minar: Core Scientific pagó US$41.9m para cancelar 15 EH/s de hardware Proto de próxima generación. Keel dejó de minar el 29 de junio y registrará cero ingresos por minería en el T3, mientras que se prevé que al menos 35 EH/s abandonen el grupo de empresas cotizadas a medida que IREN y Cipher completen sus salidas. Keel y Cipher también vendieron sus reservas de BTC mientras redirigían el capital hacia el desarrollo de centros de datos.

La regulación está convirtiendo los emplazamientos con energía en activos escasos: Se han registrado al menos 225 moratorias o restricciones al desarrollo de centros de datos en 30 estados, de las cuales 151 permanecen en vigor, con Nueva York introduciendo la primera pausa a nivel estatal. La cola de interconexión de EE. UU. se sitúa en aproximadamente 2,600GW, más que toda la capacidad instalada del país, y los centros de datos representan el 87% de la cola de gran carga de 410GW de ERCOT. Una transacción reciente valoró tres centros de datos de IA totalmente alquilados en aproximadamente US$27m/MW, en comparación con menos de US$3m/MW para la capacidad con energía pero no alquilada de algunos mineros cotizados. El acceso a la red existente es cada vez más valioso.