El modelo de tesorería cripto pierde su ventaja al desvanecerse las primas de las acciones: DWF

El modelo de tesorería cripto ha perdido en gran medida su ventaja inicial, ya que la mayoría de las empresas de tesorería de activos digitales (DAT) ya no gozan de las primas que les permitían recaudar capital y acumular más cripto sin diluir a los accionistas existentes, según un nuevo informe de DWF Ventures.

El informe, publicado el jueves, encontró que solo cuatro de las 20 DAT más grandes por activos bajo gestión cotizan por encima de un mNAV de 1, lo que significa que su valor de mercado supera el valor de sus tenencias de cripto. Estas son Bit Digital, Strive, Hyperliquid Strategies y BitMine.

Los descuentos generalizados sugieren que los inversores ya no están dispuestos a pagar la misma prima por la exposición a las cripto a través de empresas que cotizan en bolsa.

Desde que Michael Saylor’s Strategy fue pionera en el modelo de tesorería de Bitcoin en 2020, la mayoría de las acciones de DAT han tenido un rendimiento inferior al de simplemente mantener el activo cripto subyacente, según DWF. Incluso entre las acciones de DAT que han superado el rendimiento, DWF descubrió que la ventaja sobre simplemente mantener la criptomoneda ha sido generalmente pequeña.

El informe llega mientras Sequans Communications, una empresa francesa de semiconductores que lanzó una estrategia de tesorería de Bitcoin el año pasado, reveló que vendió sus 314 BTC restantes, completando una salida que comenzó al canjear su deuda convertible en mayo. Sequans ahora no posee ninguna criptomoneda en su balance.