Los pronósticos de un precio de 1 millón de dólares para bitcoin parecen demasiado ambiciosos, según un ratio clave

El rendimiento del Tesoro a 30 años superó el 5% este año y se encuentra en su nivel más alto desde 2007. Eso significa que cada dólar invertido en bitcoin o en cualquier activo sin rendimiento es un dólar que no está ganando ese 5%. Varios analistas han señalado estos elevados rendimientos de los bonos como un lastre directo para el potencial alcista de bitcoin recientemente.

El elevado costo del capital ya afectó a bitcoin durante el ciclo alcista de 2025.

La evidencia reside en la divergencia entre el precio al contado de BTC denominado en dólares y su precio ajustado por el costo del capital a largo plazo, o el rendimiento a 30 años. El precio al contado de Bitcoin subió a $126,000 en 2025, muy por encima del máximo del ciclo anterior de casi $70,000. Pero cotizado frente al rendimiento a 30 años, hizo algo que nunca antes había hecho: se quedó muy por debajo de su máximo de 2021, rompiendo un patrón de establecer un nuevo pico, en esta medida, en cada ciclo desde su creación.

Además, ese mismo ratio ha completado ahora una ruptura de hombro-cabeza-hombro, uno de los patrones bajistas más potentes en el análisis técnico.

El patrón se define por tres picos separados por retrocesos, siendo el pico central el más alto, asemejándose vagamente al contorno de una “cabeza flanqueada por dos hombros”. Un movimiento por debajo de la línea que conecta los retrocesos entre esos picos, la línea de cuello, es lo que confirma el patrón. El ratio BTC/rendimiento a 30 años ha hecho exactamente eso.