El negocio de exchange de Gemini se contrae. Sus licencias regulatorias podrían ser el verdadero premio

Gemini Space Station (GEMI), una plataforma de criptomonedas, ha visto su precio caer aproximadamente un 80% desde su debut público, reviviendo preguntas sobre si la plataforma fundada por los multimillonarios gemelos Winklevoss podría eventualmente convertirse en un objetivo de adquisición.

Lorenzo Valente, director de investigación de activos digitales en ARK Invest, argumentó en una publicación en X el mes pasado que Hyperliquid, la plataforma de trading de perpetuos en el extranjero, debería adquirir Gemini y utilizarla como una puerta de enlace regulada en EE. UU. para futuros perpetuos y mercados de predicción, con el control de voto concentrado de los gemelos Winklevoss simplificando potencialmente el acuerdo.

¿Es Gemini un objetivo viable?

Si bien no hay indicios de que Hyperliquid esté buscando activamente un acuerdo para comprar Gemini, la propuesta de Valente plantea una pregunta más amplia: ¿Cuál es la propuesta de valor de Gemini para un comprador potencial si su infraestructura regulatoria vale más que su negocio de intercambio al contado en contracción?

Actualmente, la capitalización de mercado de las acciones es de $753 million, por debajo de los aproximadamente $4 billion en su punto máximo. Los ingresos por intercambio del segundo trimestre de Gemini cayeron un 38% respecto al año anterior a $12.5 million, mientras que el volumen de trading al contado cayó un 66% a $3.8 billion, y los activos en la plataforma disminuyeron a $8.4 billion desde $18.2 billion.