El ETF Hashdex Nasdaq CME Crypto Index (NCIQ) aumenta sus activos a $190M pese a una fuerte pérdida

El Fideicomiso espera iniciar las actividades de staking inmediatamente después de la entrada en vigor de estos acuerdos, sujeto a la preparación operativa. Se espera que las actividades de staking se lleven a cabo a través de Coinbase Cloud Pte. Ltd., como el proveedor de servicios de staking inicial del Fideicomiso. Una descripción del programa de staking del Fideicomiso, incluyendo la Acción del Patrocinador, la asignación de ingresos por staking, las políticas y procedimientos de riesgo de liquidez del Fideicomiso, y los factores de riesgo asociados, se establece en el Suplemento del Prospecto Nro. 1, con fecha del 23 de julio de 2026, presentado de conformidad con la Regla 424(b)(3). Estos acuerdos se suscribieron con posterioridad al 30 de junio de 2026 y no tuvieron efecto en los estados financieros al y por el período finalizado el 30 de junio de 2026.

Punto 2. Discusión y análisis de la gerencia sobre la situación financiera y los resultados de las operaciones.

Este Informe Trimestral en el Formulario 10-Q (este “Informe”) incluye “declaraciones a futuro” que generalmente se relacionan con eventos futuros o desempeño futuro. En algunos casos, se pueden identificar las declaraciones a futuro por terminología como “puede”, “podrá”, “debería”, “espera”, “planea”, “anticipa”, “cree”, “estima”, “predice”, “potencial” o el negativo de estos términos u otra terminología comparable. Todas las declaraciones (que no sean declaraciones de hechos históricos) incluidas en este Informe que abordan actividades, eventos o desarrollos que ocurrirán o pueden ocurrir en el futuro, incluyendo asuntos tales como movimientos en los mercados de materias primas e índices que siguen dichos movimientos, nuestras operaciones, los planes de Hashdex Asset Management Ltd. (el “Patrocinador”) y las referencias a nuestro éxito futuro y otros asuntos similares, son declaraciones a futuro. Estas declaraciones son solo predicciones. Los eventos o resultados reales pueden diferir materialmente. Estas declaraciones se basan en ciertas suposiciones y análisis que nuestro Patrocinador ha realizado en función de su percepción de las tendencias históricas, las condiciones actuales y los desarrollos futuros esperados, así como otros factores apropiados en las circunstancias. Sin embargo, el hecho de que los resultados y desarrollos reales se ajusten a las expectativas y predicciones de nuestro Patrocinador está sujeto a una serie de riesgos e incertidumbres, incluyendo las consideraciones especiales analizadas en este Informe, las condiciones económicas, de mercado y comerciales generales, los cambios en las leyes o regulaciones, incluyendo aquellas relativas a los impuestos, realizados por autoridades gubernamentales u organismos reguladores, y otros desarrollos económicos y políticos mundiales. En consecuencia, todas las declaraciones a futuro realizadas en este Informe están calificadas por estas declaraciones de advertencia, y no puede haber ninguna seguridad de que se materialicen los resultados o desarrollos reales que nuestro Patrocinador anticipa o, incluso si se materializan sustancialmente, que tendrán las consecuencias esperadas para nuestras operaciones o el valor de nuestras acciones, o que tendrán los efectos esperados sobre las mismas.

Se advierte a los lectores no depositar una confianza indebida en las declaraciones a futuro debido a los riesgos e incertidumbres relacionados con ellas. Excepto por lo que pueda exigir la ley, no asumimos ninguna obligación de actualizar las declaraciones a futuro contenidas en este Informe para reflejar nueva información o eventos o circunstancias futuras, o de otro modo.

Resumen del Fideicomiso

Hashdex Nasdaq CME Crypto Index ETF (antes conocido como Hashdex Nasdaq Crypto Index US ETF, antes del 20 de enero de 2026) (el “Fideicomiso”) es un fideicomiso estatutario de Delaware organizado el 12 de julio de 2024. El Fideicomiso opera de conformidad con el Quinto Acuerdo de Fideicomiso Enmendado y Reexpresado, con fecha del 20 de enero de 2026. El Fideicomiso emite acciones de interés beneficiario (“Acciones”), que representan intereses beneficiarios indivisos fraccionarios en el Fideicomiso. Las Acciones cotizan en The Nasdaq Stock Market, LLC (la “Bolsa”) bajo el símbolo “NCIQ”. La dirección de la oficina principal del Fideicomiso es 19 West 44th Street, Suite 200, New York, NY 10036 y el número de teléfono del Fideicomiso es 800-927-9800.

El Fideicomiso está diseñado para proporcionar a los inversores exposición al precio de ciertos criptoactivos. Antes del 20 de enero de 2026, dichos criptoactivos eran los incluidos en el Nasdaq Crypto US Settlement Price™ Index (el “NCIUSS” o el “Índice Anterior”). A partir del 20 de enero de 2026 (la “Fecha de Transición”), el índice de referencia cambió al Nasdaq CME Crypto Settlement Price Index™ (el “NCIS” o el “Nuevo Índice”), como se detalla a continuación. Las referencias al “Índice” tal como se utilizan en el presente se refieren al Índice Anterior antes de la Fecha de Transición y al Nuevo Índice después de la Fecha de Transición. El NCIUSS representa el valor de cierre diario del Nasdaq Crypto US™ Index (el “NCIUS”), y el NCIS representa el valor de cierre diario del Nasdaq CME Crypto™ Index (el “NCI”). El NCIUSS y el NCIS aplican metodologías sustancialmente idénticas, reflejan los mismos componentes y ambos están diseñados para medir el desempeño de una parte material del mercado general de criptoactivos.

El objetivo de inversión del Fideicomiso es alinear los cambios diarios en el valor de los activos netos (“NAV”) de las Acciones con los cambios diarios en el precio del Índice, menos los gastos y pasivos operativos, invirtiendo en los activos digitales que son componentes del Índice o que pueden agregarse como componentes del Índice en el futuro (los “Componentes del Índice”). Debido a que el objetivo de inversión del Fideicomiso es seguir el precio del Índice, los cambios en el precio de las Acciones pueden variar de los cambios en los precios de los Componentes del Índice.

El patrocinador del Fideicomiso es Hashdex Asset Management Ltd. (el “Patrocinador”). CSC Delaware Trust Company es el fiduciario del Fideicomiso (el “Fiduciario”). U.S. Bancorp Fund Services, LLC (bajo el nombre comercial U.S. Bank Global Fund Services) (“Global Fund Services” o el “Administrador”) proporciona servicios administrativos al Fideicomiso. Global Fund Services también actúa como agente de transferencia del Fideicomiso (el “Agente de Transferencia”) y agente contable (“Agente Contable”). Paralel Distributors LLC es el agente de marketing del Fideicomiso (el “Agente de Marketing”). Coinbase Custody Trust Company, LLC (“Coinbase Custody”), BitGo Trust Company, Inc. (“BitGo”) y Fidelity Digital Asset Services, LLC (“Fidelity”) son los custodios de las tenencias de criptoactivos del Fideicomiso (los “Custodios de Cripto”). U.S. Bank National Association es el custodio de las tenencias de efectivo y equivalentes de efectivo del Fideicomiso (el “Custodio de Efectivo” y, junto con los Custodios de Cripto, los “Custodios”).

El Fideicomiso es un fondo cotizado en bolsa. El Fideicomiso no compra ni vende activos digitales excepto en relación con la creación y rescate de bloques de 10,000 Acciones denominadas “Cestas” a ciertos corredores de bolsa que han suscrito un acuerdo con el Patrocinador (“Participantes Autorizados”), o para pagar ciertos gastos.

Desarrollos recientes

Cambio de índice

Como se analizó anteriormente, a partir del 20 de enero de 2026, el índice de referencia del Fondo cambió del NCIUSS al NCIS.

Cambio de nombre

El 20 de enero de 2026, el Patrocinador hizo que se presentara un Certificado de Enmienda al Certificado de Fideicomiso ante el Secretario de Estado del Estado de Delaware con el fin de cambiar el nombre del Fideicomiso de “Hashdex Nasdaq Crypto Index US ETF” a “Hashdex Nasdaq CME Crypto Index ETF”. Además, el 20 de enero de 2026, el Patrocinador y el Fiduciario suscribieron el Quinto Acuerdo de Fideicomiso Enmendado y Reexpresado (el “Acuerdo de Fideicomiso”). El Acuerdo de Fideicomiso realizó cambios de conformidad con el Cuarto Acuerdo de Fideicomiso Enmendado y Reexpresado, principalmente para reflejar el cambio del nombre del Fideicomiso y su índice de referencia.

Reducción de la Comisión de Gestión

El 13 de marzo de 2026, el Patrocinador y el Fideicomiso suscribieron la Segunda Enmienda al Acuerdo del Patrocinador para reducir la Comisión de Gestión del Patrocinador (la “Comisión del Patrocinador”) del 0.50% al 0.25% anual del valor de los activos netos del Fideicomiso, con efecto a partir del 16 de marzo de 2026.

Cambios en la gerencia

El 5 de marzo de 2026, Hashdex Ltd. (“Hashdex”), la entidad controladora del Patrocinador, anunció los siguientes cambios de liderazgo a nivel del grupo Hashdex:

Marcelo Sampaio, quien se desempeñó como Director Ejecutivo y Presidente de Hashdex, pasó al cargo de Presidente Ejecutivo. En su nuevo cargo, el Sr. Sampaio lidera la Junta Directiva de Hashdex, orienta la estrategia a largo plazo y la asignación de capital, y supervisa las principales iniciativas corporativas a tiempo completo.

Bruno Caratori, cofundador de Hashdex y Director de Operaciones, fue nombrado Director Ejecutivo Global. Como CEO Global, el Sr. Caratori lidera la estrategia, las operaciones y las iniciativas de crecimiento de Hashdex en todo el mundo.

Mick McLaughlin fue nombrado Director Ejecutivo para los EE. UU. El Sr. McLaughlin continúa desempeñándose como Jefe Global de Distribución.

Objetivo y estrategia de inversión

Las Acciones están diseñadas para proporcionar a los inversores un medio sencillo para obtener exposición al precio de los Componentes del Índice, en lugar de la adquisición, tenencia y negociación directa de criptoactivos sobre una base de igual a igual u otra, o a través de una plataforma de criptoactivos. Las Acciones tienen como objetivo reducir las complejidades y las cargas operativas asociadas con la inversión directa en estos criptoactivos, manteniendo al mismo tiempo un valor intrínseco que refleje la exposición a la inversión de los activos mantenidos por el Fideicomiso, menos los gastos y pasivos del Fideicomiso. Esta estructura ofrece a los inversores un método alternativo de acceso a los mercados de criptoactivos a través del mercado de valores públicos.

El Patrocinador empleará una estrategia de inversión pasiva con la intención de seguir los cambios en el Índice, independientemente de su dirección, lo que significa que el Patrocinador no intentará superar al Índice. Esta estrategia tiene como objetivo permitir a los inversores comprar y vender Acciones para cubrirse contra las pérdidas en las transacciones relacionadas con el Índice o para obtener exposición al precio del Índice. En consistencia con su objetivo de inversión, el Fideicomiso no utilizará sus inversiones para aumentar el apalancamiento ni buscará un desempeño que sea el múltiplo o múltiplo inverso del Índice.

El Fideicomiso obtendrá exposición a los precios de los Componentes del Índice mediante la compra de estos criptoactivos y mantendrá saldos de efectivo según sea necesario para cubrir los gastos por pagar del Fideicomiso con vencimiento actual. Ante la ausencia de órdenes de rescate de Acciones o gastos por pagar del Fideicomiso con vencimiento actual, la cartera del Fideicomiso consistirá únicamente en los Componentes del Índice. El Fideicomiso no invertirá en ningún criptoactivo que no sea los Componentes del Índice. El Fideicomiso no invertirá en activos tokenizados ni en stablecoins.

Al 30 de junio de 2026, los criptoactivos componentes de los Componentes del Índice y sus ponderaciones eran los siguientes:

El Índice del Fideicomiso

El Fideicomiso utilizará el Índice como referencia para seguir y medir su desempeño en comparación con el desempeño de los precios de los mercados de los Componentes del Índice y para fines de valuación al calcular el NAV del Fideicomiso.

Antes de la Fecha de Transición, el Fideicomiso utilizaba el Nasdaq Crypto US Settlement Price™ Index. Con efecto a partir de la Fecha de Transición, el índice de referencia cambió al Nasdaq CME Crypto Settlement Price Index™. Las referencias al “Índice” tal como se utilizan en el presente se refieren al Índice Anterior antes de la Fecha de Transición y al Nuevo Índice después de la Fecha de Transición. El Índice Anterior y el Nuevo Índice aplican metodologías sustancialmente idénticas, reflejan los mismos Componentes del Índice y ambos están diseñados para medir el desempeño de una parte sustancial del mercado general de criptoactivos.

El Índice no sigue el desempeño general de todos los criptoactivos en general, ni el desempeño de ningún criptoactivo específico. El Índice es propiedad de y está administrado por Nasdaq, Inc. (el “Proveedor del Índice”) y es calculado por CF Benchmarks Limited (el “Agente de Cálculo”), que tiene experiencia en el cálculo y administración de índices de criptoactivos. El Agente de Cálculo publica diariamente una lista de los Componentes del Índice, las ponderaciones de los Componentes del Índice, el valor intradía del Índice y el valor de liquidación diario del Índice, que es efectivamente el valor de cierre del Índice.

El Índice se deriva de una metodología basada en reglas (las “Reglas del Índice”), la cual es supervisada por el Comité de Gestión de Índices de Nasdaq (el “NIMC”). El NIMC rige el Índice y es responsable de su implementación, administración y supervisión general, incluyendo la evaluación de la elegibilidad de los criptoactivos, los ajustes para tener en cuenta los cambios regulatorios y las revisiones periódicas de la metodología. El NIMC aprobará cualquier cambio material en la metodología y revisará la metodología del Índice al menos una vez al año. Las Reglas del Índice solo pueden ser modificadas por el Proveedor del Índice con la aprobación del NIMC. Ni el Fideicomiso ni el Patrocinador tienen control sobre las Reglas del Índice o la administración del mismo. Los cambios en las Reglas del Índice pueden tener efectos adversos para el Fideicomiso y/o para la capacidad del Patrocinador para implementar la estrategia de inversión del Fideicomiso.

Los criptoactivos son elegibles para ser incluidos en el Índice si satisfacen los criterios establecidos en la metodología del Índice. El Índice ajusta sus componentes y ponderaciones trimestralmente para reflejar los cambios en los mercados de criptoactivos. A pesar de estar incluidos en la lista de elegibles, el NIMC se reserva el derecho de excluir activos adicionales basándose en uno o más factores, que incluyen, entre otros, su revisión de la reputación general, el fraude, la manipulación o las preocupaciones de seguridad relacionadas con el activo. El Índice no incluirá activos que los reguladores estadounidenses consideren valores (securities). Los activos que, a discreción exclusiva del NIMC, no ofrezcan utilidad, no faciliten casos de uso novedosos o que no presenten innovación técnica, estructural o criptoeconómica (por ejemplo, activos inspirados en memes o bromas de Internet) también pueden ser excluidos. La metodología del Índice ha sido escrita y diseñada para tener una visión de futuro a fin de tener en cuenta cualquier cambio regulatorio futuro potencial, incluyendo los cambios potenciales en los que las plataformas de negociación de criptoactivos estarían reguladas por reguladores estadounidenses como la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU.

El Índice se reconstituirá y reequilibrará trimestralmente, el primer Día Hábil de marzo, junio, septiembre y diciembre (la “Fecha de Reconstitución”). Un “Día Hábil” significa cualquier día que no sea un día en el que la Bolsa esté cerrada para las operaciones habituales.

Mercado principal y determinación del valor razonable de los activos

El NAV por Acción del Fideicomiso se calculará tomando el valor de mercado actual de los activos totales del Fideicomiso, restando cualquier pasivo y dividiendo ese total por el número de Acciones. Los activos del Fideicomiso consistirán en criptoactivos, efectivo y equivalentes de efectivo. El Patrocinador tiene la autoridad exclusiva para determinar el NAV del Fideicomiso, la cual ha delegado en el Administrador.

El Administrador del Fideicomiso calculará el NAV una vez cada Día Hábil, a partir de lo que ocurra primero: el cierre de la Bolsa o las 4:00 p.m. Hora del Este (“E.T.”).

Al determinar el valor de las tenencias del Fideicomiso, el Administrador valuará los Componentes del Índice mantenidos por el Fideicomiso basándose en los precios de liquidación de los Componentes del Índice, a menos que los precios no estén disponibles o que el Administrador, a su sola discreción, determine que los precios de liquidación de los Componentes del Índice no son confiables (“Evento de Valor Razonable”).

En caso de un Evento de Valor Razonable, las tenencias del Fideicomiso podrán ser valuadas a valor razonable de forma temporal de acuerdo con las políticas de valor razonable aprobadas por el Administrador. En caso de un Evento de Valor Razonable y de conformidad con las políticas y procedimientos de valuación a valor razonable del Administrador, se utilizarán los precios promedio ponderados por volumen (VWAP) o los precios medianos ponderados por volumen (VWMP) de otro administrador de índices (“Índice Secundario”).

Si un Índice Secundario tampoco está disponible o el Administrador, a su sola discreción, determina que el Índice Secundario no es confiable, se utilizará el precio establecido por el mercado principal del Fideicomiso a las 4:00 p.m. E.T., en la fecha de valuación. En caso de que el precio del mercado principal no esté disponible o el Administrador, a su sola discreción, determine que la valuación del mercado principal no es confiable, el Administrador utilizará su mejor criterio para determinar una estimación de buena fe del valor razonable. El Administrador identifica y determina el mercado principal del Fideicomiso (o en ausencia de un mercado principal, el mercado más ventajoso) para los criptoactivos en consistencia con la aplicación del marco de medición del valor razonable en la Codificación de Normas de Contabilidad (“ASC”) 820-10 de la Junta de Normas de Contabilidad Financiera (“FASB”). El mercado principal es el mercado en el que la entidad que informa normalmente realizaría una transacción para vender el activo o transferir el pasivo. El mercado principal debe estar disponible y ser accesible para la entidad que informa. La entidad que informa es el Fideicomiso.

La determinación del valor de un Evento de Valor Razonable se basará en todos los factores disponibles que el Patrocinador o el Administrador consideren relevantes en el momento de la determinación y podrá basarse en valores analíticos determinados por el Patrocinador o el Administrador utilizando modelos de valuación de terceros. Las políticas de valor razonable aprobadas por el Administrador buscarán determinar el precio de valor razonable que el Fideicomiso podría esperar recibir razonablemente de la venta actual de ese activo o pasivo en una transacción en condiciones de plena competencia en la fecha en la que el activo o pasivo se está valuando de manera consistente con las “Transacciones Relevantes”. Una “Transacción Relevante” es cualquier operación al contado de criptoactivos frente a dólares estadounidenses que ocurra durante la ventana de observación entre las 3:00 p.m. y las 4:00 p.m. E.T. en una Plataforma Cripto Núcleo en el par bitcoin/dólar estadounidense que sea reportada y difundida por una Plataforma Cripto Núcleo a través de su interfaz de programación de aplicaciones disponible públicamente y observada por el Proveedor del Índice. Una “Plataforma Cripto Núcleo” es una plataforma de criptoactivos que, en opinión del Índice, presenta como mínimo las siguientes características: (1) tiene controles de bifurcación sólidos; (2) tiene controles efectivos contra el lavado de dinero; (3) tiene una interfaz de programación de aplicaciones (API) confiable y transparente que proporciona datos de negociación históricos y en tiempo real; (4) cobra comisiones por la negociación y estructura incentivos de negociación que no interfieren con las fuerzas de la oferta y la demanda; (5) tiene licencia de un organismo de gobierno público independiente; (6) incluye vigilancia para prácticas de negociación manipuladoras y transacciones erróneas; (7) evidencia una infraestructura de tecnología de la información robusta; (8) demuestra una gestión de capacidad activa; (9) evidencia cooperación con los reguladores y las fuerzas del orden; (10) tiene una representación de mercado mínima para el volumen de negociación; y (11) mantiene un Acuerdo integral de Intercambio de Información con la Chicago Mercantile Exchange.

Valor Indicativo del Fideicomiso

Con el fin de proporcionar información actualizada relativa al Fideicomiso para su uso por parte de los accionistas y profesionales del mercado, el Patrocinador contratará a un calculador independiente para calcular un Valor Indicativo del Fideicomiso (“ITV”) actualizado. El ITV se calculará utilizando el NAV por Acción de cierre del día anterior del Fideicomiso como base y se actualizará a lo largo de la sesión ordinaria del mercado de 9:30 a.m. E.T. a 4:00 p.m. E.T. (la “Sesión Ordinaria del Mercado”) para reflejar los cambios en el valor de las tenencias del Fideicomiso durante el día de negociación. Para fines del cálculo del ITV, las tenencias de criptoactivos del Fideicomiso se cotizarán utilizando una versión en tiempo real del Índice.

Resultados de las operaciones

El análisis que figura a continuación aborda los cambios materiales en los resultados de las operaciones correspondientes a los tres meses finalizados el 30 de junio de 2026 en comparación con los tres meses finalizados el 30 de junio de 2025 y a los seis meses finalizados el 30 de junio de 2026 en comparación con el período comprendido entre el 14 de febrero de 2025 y el 30 de junio de 2025. El Fideicomiso inició sus operaciones el 14 de febrero de 2025 y no se realizaron operaciones antes de esta fecha.

Al 30 de junio de 2026, el Fideicomiso mantenía 8 Componentes del Índice con un valor razonable de activos de $189,911,546 y un efectivo de $189,347.

Los activos netos del Fideicomiso aumentaron de $125,608,529 al 30 de junio de 2025 a $190,069,351 al 30 de junio de 2026. Este cambio se debió principalmente a las entradas netas de capital procedentes de la creación de Acciones, compensadas parcialmente por la disminución neta de los activos netos resultante de las operaciones durante el período.

Para los tres meses finalizados el 30 de junio de 2026, en comparación con los tres meses finalizados el 30 de junio de 2025:

Para los seis meses finalizados el 30 de junio de 2026, en comparación con el período del 14 de febrero de 2025 (inicio de operaciones) al 30 de junio de 2025:

^ El Fideicomiso inició sus operaciones el 14 de febrero de 2025 y no se realizaron operaciones antes de esta fecha.

Los siguientes gráficos muestran las Acciones reales en circulación, los activos netos totales y el NAV por Acción del Fideicomiso desde el inicio de las operaciones hasta el 30 de junio de 2026 y sirven para ilustrar los cambios relativos de estos componentes.

Desempeño del índice

Los siguientes gráficos ilustran los cambios en el NAV del Fideicomiso, tal como lo reflejan los gráficos de “Comparación del NAV con el índice” para los tres meses finalizados el 30 de junio de 2026 y 2025, y los seis meses finalizados el 30 de junio de 2026 y el período comprendido entre el 14 de febrero de 2025 y el 30 de junio de 2025.

Comparación del NAV con el índice

para los tres meses finalizados el 30 de junio de 2026

Comparación del NAV con el índice

para los seis meses finalizados el 30 de junio de 2026

NI EL DESEMPEÑO PASADO DEL FIDEICOMISO NI LOS NIVELES Y CAMBIOS ANTERIORES DEL ÍNDICE, POSITIVOS O NEGATIVOS, DEBEN TOMARSE COMO UNA INDICACIÓN DEL DESEMPEÑO FUTURO DEL FIDEICOMISO.

Los gráficos anteriores comparan el rendimiento del Fideicomiso con los rendimientos del Índice para los tres meses finalizados el 30 de junio de 2026 y los seis meses finalizados el 30 de junio de 2026. La diferencia entre el precio del NAV y el valor del Índice a menudo resulta en la apariencia de una prima o descuento del NAV con respecto al Índice. Las diferencias entre el Índice y el NAV por Acción del Fideicomiso se deben a factores tales como los gastos operativos del Fideicomiso y los costos de transacción asociados con el reequilibrio de la cartera y las actividades de creación y rescate de efectivo.

Comparación del NAV con el índice

para los tres meses finalizados el 30 de junio de 2025

Comparación del NAV con el índice

para el período comprendido entre el 14 de febrero de 2025 y el 30 de junio de 2025^

^ El Fideicomiso inició sus operaciones el 14 de febrero de 2025 y no se realizaron operaciones antes de esta fecha.

NI EL DESEMPEÑO PASADO DEL FIDEICOMISO NI LOS NIVELES Y CAMBIOS ANTERIORES DEL ÍNDICE, POSITIVOS O NEGATIVOS, DEBEN TOMARSE COMO UNA INDICACIÓN DEL DESEMPEÑO FUTURO DEL FIDEICOMISO.

Los gráficos anteriores comparan el rendimiento del Fideicomiso con los rendimientos del Índice para los tres meses finalizados el 30 de junio de 2025 y el período comprendido entre el 14 de febrero de 2025 y el 30 de junio de 2025. La diferencia entre el precio del NAV y el valor del Índice a menudo resulta en la apariencia de una prima o descuento del NAV con respecto al Índice. Las diferencias entre el Índice y el NAV por Acción del Fideicomiso se deben a factores tales como los gastos operativos del Fideicomiso y los costos de transacción asociados con el reequilibrio de la cartera y las actividades de creación y rescate de efectivo.

Distribución de frecuencia de primas y descuentos

El siguiente gráfico de distribución de frecuencia presenta información sobre la diferencia entre el precio de mercado diario de las Acciones del Fideicomiso y el NAV por Acción reportado del Fideicomiso. La cantidad en la que el precio de mercado del Fideicomiso está por encima del NAV reportado se denomina prima. La cantidad en la que el precio de mercado del Fideicomiso está por debajo del NAV reportado se denomina descuento. El precio de mercado se determina utilizando el punto medio entre la oferta más alta y la demanda más baja en la bolsa de cotización, en el momento en que se calcula el NAV del Fideicomiso (normalmente a las 4:00 p.m. E.T.). El gráfico muestra el número de días de negociación en los que el Fideicomiso operó dentro del rango de prima/descuento indicado.

NI EL DESEMPEÑO PASADO DEL FIDEICOMISO NI LOS NIVELES Y CAMBIOS ANTERIORES DEL ÍNDICE, POSITIVOS O NEGATIVOS, DEBEN TOMARSE COMO UNA INDICACIÓN DEL DESEMPEÑO FUTURO DEL FIDEICOMISO.

Los datos de rendimiento anteriores del Fideicomiso representan el rendimiento pasado. El rendimiento pasado no es una garantía de los resultados futuros. El rendimiento de la inversión y el valor de las Acciones del Fideicomiso fluctuarán, por lo que las Acciones de un inversor, cuando se vendan, pueden valer más o menos que su costo original. El rendimiento puede ser inferior o superior a los datos de rendimiento citados.

Liquidez y recursos de capital

El Fideicomiso no tiene conocimiento de ninguna tendencia, demanda, condición o evento que tenga probabilidades razonables de dar lugar a cambios materiales en sus necesidades de liquidez. A cambio de una comisión, el Patrocinador ha acordado asumir la mayoría de los gastos incurridos por el Fideicomiso. Como resultado, el único gasto ordinario del Fideicomiso durante el período cubierto por este Informe Trimestral en el Formulario 10-Q (el “Informe”) fue la Comisión de Gestión del Patrocinador. La única fuente de liquidez del Fideicomiso son sus transferencias y ventas de los Componentes del Índice.

Solo un Participante Autorizado puede realizar transacciones de creación o rescate directamente con el Fideicomiso. El Fideicomiso cuenta con un número limitado de instituciones que actúan como Participantes Autorizados. En la medida en que estas instituciones abandonen el negocio o no puedan proceder con órdenes de creación y/o rescate con respecto al Fideicomiso y ningún otro Participante Autorizado pueda dar un paso adelante para crear o rescatar unidades de creación, las Acciones pueden negociarse con un descuento con respecto al NAV y posiblemente enfrentarse a suspensiones de negociación y/o exclusión de cotización. Además, la decisión de un creador de mercado, de un creador de mercado principal o de otro gran inversor de cesar sus actividades para el Fideicomiso o la decisión de un comprador en el mercado secundario de vender un número significativo de Acciones del Fideicomiso podría afectar negativamente a la liquidez, al diferencial entre los precios de oferta y demanda y, potencialmente, al precio de las Acciones. El Patrocinador no puede garantizar que la participación de los Participantes Autorizados o de los creadores de mercado continúe.

Una perturbación del mercado, tal como el hecho de que un gobierno tome medidas regulatorias u otras que perturben el mercado de los Componentes del Índice, también puede dificultar la liquidación de una posición. Una falta de liquidez inesperada en el mercado puede causar grandes pérdidas a los inversores en cualquier momento o de vez en cuando. Además, el Fideicomiso no tiene la intención en este momento de establecer una línea de crédito, que proporcionaría una fuente adicional de liquidez, sino que confiará únicamente en el efectivo y los equivalentes de efectivo que mantiene para satisfacer sus necesidades de liquidez.

Estimaciones contables críticas

Al preparar los estados financieros de conformidad con los principios de contabilidad generalmente aceptados en los Estados Unidos de América (“GAAP”), la gerencia realiza estimaciones y suposiciones que afectan los montos reportados de activos, pasivos y divulgaciones de activos y pasivos contingentes a la fecha de los estados financieros, así como el monto de ingresos y gastos reportados durante el período. Los resultados reales podrían diferir de estas estimaciones. Además, consulte la Nota 2 de los Estados Financieros incluidos en este Informe para obtener un análisis más detallado de las políticas contables del Fideicomiso.

Acuerdos fuera de balance

El Fideicomiso no tiene acuerdos fuera de balance que tengan o tengan probabilidades razonables de tener un efecto actual o futuro en la situación financiera, los cambios en la situación financiera, los ingresos o gastos, los resultados de las operaciones, la liquidez, los gastos de capital o los recursos de capital del Fideicomiso que sean materiales para los inversores.

Punto 3. Divulgaciones cuantitativas y cualitativas sobre el riesgo de mercado

No aplicable a empresas informantes pequeñas.

Punto 4. Controles y procedimientos

Bajo la supervisión y con la participación de la gerencia del Patrocinador, incluyendo su Director Ejecutivo Principal y su Director Financiero Principal, el Fideicomiso llevó a cabo una evaluación de la efectividad del diseño y operación de sus controles y procedimientos de divulgación (según se define en las Reglas 13a-15(e) y 15d-15(e) de la Ley de Bolsa de Valores de 1934, según enmendada (la “Ley de Bolsa”)) al 30 de junio de 2026. Basándose en esa evaluación, el Director Ejecutivo Principal y el Director Financiero Principal concluyeron que los controles y procedimientos de divulgación del Fideicomiso eran efectivos al 30 de junio de 2026 para proporcionar una seguridad razonable de que la información requerida para ser divulgada por el Fideicomiso en los informes que presenta o envía bajo la Ley de Bolsa es registrada, procesada, resumida y reportada dentro de los períodos de tiempo especificados en las reglas y formularios de la SEC, y que dicha información es acumulada y comunicada a la gerencia para permitir decisiones oportunas con respecto a la divulgación requerida.

Existen limitaciones inherentes a la efectividad de cualquier sistema de controles y procedimientos de divulgación, incluyendo la posibilidad de error humano y la elusión o anulación de los controles y procedimientos.

Cambios en el control interno sobre la información financiera

No hubo cambios en el control interno del Fideicomiso sobre la información financiera (según se define en las Reglas 13a-15(f) y 15d-15(f) bajo la Ley de Bolsa) que ocurrieran durante los tres meses finalizados el 30 de junio de 2026 que hayan afectado materialmente, o tengan probabilidades razonables de afectar materialmente, el control interno del Fideicomiso sobre la información financiera.

PARTE II. OTRA INFORMACIÓN

Punto 1. Procedimientos legales

De vez en cuando, el Fideicomiso puede ser parte de ciertos procedimientos legales en el curso ordinario de sus negocios. Al 30 de junio de 2026, el Fideicomiso no estaba sujeto a ningún procedimiento legal material, ni, según nuestro conocimiento, existe amenaza de ningún procedimiento legal material contra el Fideicomiso o el Patrocinador.

Punto 1A. Factores de riesgo

No aplicable a empresas informantes pequeñas.

Punto 2. Ventas no registradas de valores de renta variable y uso de los fondos

Punto 3. Incumplimientos de valores preferentes

Ninguno.

Punto 4. Divulgaciones sobre seguridad minera

No aplicable.

Punto 5. Otra información

Ningún funcionario o director del Patrocinador ha adoptado, modificado, o terminado planes de negociación bajo un acuerdo de negociación de la Regla 10b5-1 o ajeno a la Regla 10b5-1 (según dichos términos se definen en el Punto 408 de la Regulación S-K de la Ley de Valores de 1933, según enmendada) durante el período de tres meses finalizado el 30 de junio de 2026.

Punto 6. Anexos

Los siguientes anexos se presentan como parte de este Informe según lo requerido por el Punto 601 de la Regulación S-K:

FIRMAS

De conformidad con los requisitos de la Ley de Bolsa de Valores de 1934, el Registrante ha hecho que el presente informe sea firmado en su nombre por el abajo firmante, debidamente autorizado para ello.

HASHDEX NASDAQ CME CRYPTO INDEX ETF (Registrante)