Las nuevas entradas de capital se ralentizan, ¿podrá el Bitcoin superar el soporte del oro mediante la cobertura?

La reversión de la tendencia de la capitalización de mercado realizada de Bitcoin y las salidas consecutivas de los ETF apuntan conjuntamente a una ralentización de las nuevas entradas de capital y a una demanda débil. Sin embargo, la resistencia de los precios cerca de niveles de soporte clave, el ajuste dinámico de la estructura de costes on-chain y el análisis de JPMorgan de que el cierre de posiciones de cobertura puede aportar un soporte potencial proporcionan al mercado perspectivas de observación multidimensionales. La verdadera señal de verificación reside en si la demanda de los ETF puede mantenerse estable mientras las posiciones defensivas de los inversores siguen disminuyendo, en lugar de juzgar basándose únicamente en un rebote de precios de un solo día o en las cifras totales de flujo de fondos.

Los datos muestran que al 14 de septiembre, la capitalización de mercado realizada de Bitcoin había mantenido un aumento durante 27 días consecutivos, pero el 15 de septiembre registró un crecimiento negativo por primera vez. Este indicador calcula la valoración total on-chain basada en los bitcoins que han sido negociados recientemente, reflejando los cambios en el estado del capital de los tenedores al transferir activos a diferentes precios. Bitcoin cotiza actualmente en torno a los $76,500. Este punto de inflexión significa que la valoración on-chain correspondiente a las transacciones recientes ha disminuido, lo que no equivale a una cantidad igual de retirada de capital, sino que revela el ajuste dinámico de la estructura de costes de mantenimiento.