La SEC propone un nuevo marco de oferta para criptoactivos

El 21 de agosto de 2026, la SEC publicó las reglas propuestas conocidas como Regulation Crypto Assets. La propuesta crearía un marco de oferta de valores a medida para ciertos contratos de inversión que involucran activos criptográficos, manteniendo al mismo tiempo los requisitos de divulgación, las protecciones contra el fraude, las disposiciones contra la manipulación y la supervisión de la SEC. El período de comentarios públicos cierra el 20 de octubre de 2026.

La propuesta funcionaría a través de exenciones y un puerto seguro condicional dentro de las leyes federales de valores. Sigue siendo una propuesta y sus requisitos entrarían en vigor solo si la SEC adopta las reglas finales.

Exención para empresas emergentes: hasta $5M

La exención propuesta para empresas emergentes permitiría que un proyecto (en adelante denominado "emisor") recaude hasta $5 millones durante un período de hasta cuatro años sin el registro de la Securities Act, sujeto a condiciones específicas. La exención sería por única vez y no exclusiva. Bajo la exención propuesta para empresas emergentes, los emisores seguirían sujetos a varias condiciones y medidas de protección al inversor, que incluyen:

• Presentación pública del Form NOR al inicio del período de exención y del Form TR al final del período de exención.
• Divulgaciones narrativas basadas en principios puestas a disposición de los inversores durante el período.
• Aplicación continua de las disposiciones federales contra el fraude y la manipulación.
• Certificaciones relativas a la finalización esperada de los esfuerzos de gestión esenciales del emisor en un plazo de cuatro años.
• Informes sobre el cumplimiento de las condiciones de puerto seguro propuestas y el estado del proyecto al final del período de exención.