La ‘Regulación de Criptoactivos’ de la SEC ofrece nuevas vías de oferta, pero podría crear riesgos de litigios privados

Puntos Clave

• La reciente propuesta de la SEC crearía exenciones tanto para startups como para la recaudación de fondos para ciertas ofertas de contratos de inversión que involucren criptoactivos.
• El puerto seguro propuesto aclararía cuándo termina el estado de contrato de inversión a efectos de la definición de un “valor” bajo la legislación federal de valores.
• Sin embargo, el informe de transición requerido podría dar lugar a litigios privados.

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Dos Vías de Oferta y un Puerto Seguro Propuesto

La recientemente propuesta Regulación de Criptoactivos de la Securities and Exchange Commission (SEC) proporcionaría un marco para los contratos de inversión cubiertos que involucren un criptoactivo que no sea en sí mismo un valor.

De ser adoptada, la regulación prevería dos vías de recaudación de fondos:

• Una exención única para startups para un agregado de hasta $5 million de transacciones cubiertas durante un período de hasta cuatro años para el mismo criptoactivo o uno sustancialmente similar.
• Una exención de recaudación de fondos que permitiría ofertas de Nivel 1 de hasta $20 million y ofertas de Nivel 2 de hasta $75 million en un período de 12 meses.

Sin embargo, la propuesta del August 18, 2026, también puede abrir la puerta a litigios privados relacionados con las promesas y divulgaciones del emisor.