El colchón de $4.6 billion de Strategy le da casi 3 años antes de que las ventas de Bitcoin generen estrés real

Strategy dijo que poseía 840,447 BTC al 9 de agosto y ha comenzado a tratar su reserva de Bitcoin como una fuente de flexibilidad en el balance general.

Michael Saylor dijo que Strategy vendió $108 millones en Bitcoin y $653 millones en acciones de MSTR para aumentar su reserva en dólares en $650 millones, y recompró $109 millones de STRC, su capital preferente de tasa variable.

El momento alinea los tres movimientos sin demostrar que cada dólar de la venta de Bitcoin financió directamente la recompra. Strategy también está dispuesta a convertir una pequeña parte de su BTC en liquidez mientras respalda una estructura de capital cuyos dividendos e intereses se miden en dólares.

El éxito del experimento de Bitcoin de Strategy ahora depende de preservar la flexibilidad suficiente para cumplir con las obligaciones en dólares mientras mantiene el control sobre cuándo y cuánto Bitcoin vende.

Bitcoin se convierte en una reserva gestionada

Saylor dijo en una publicación del 3 de agosto que su posición personal de “nunca vender” no vinculaba a Strategy, una empresa pública que ha revelado desde 2020 que puede comprar o vender Bitcoin para gestionar el capital.

Un poseedor de Bitcoin puede medir el éxito únicamente por la cantidad de monedas retenidas, mientras que Strategy también rastrea cuánto tiempo su efectivo puede cubrir dividendos e intereses en toda su estructura de capital.