La tan esperada propuesta de criptomonedas de la SEC

Un régimen de oferta de valores a medida para criptoactivos

Tras años de aplicar normas de valores con décadas de antigüedad a los activos digitales, la Securities and Exchange Commission (SEC) ha propuesto un marco diseñado específicamente para la recaudación de capital con criptoactivos y, bajo condiciones específicas, permitir que dichos activos dejen de estar sujetos a un contrato de inversión bajo las leyes federales de valores. Aunque la SEC continúa coordinándose con la Commodity Futures Trading Commission y ha reconocido la importancia de la legislación sobre la estructura del mercado, el presidente Paul Atkins ha dejado claro que la SEC está preparada para avanzar bajo su autoridad existente incluso si el Congreso no actúa. En consecuencia, el 18 de agosto de 2026, la Comisión propuso la Regulation Crypto Assets (Reg CA) para una clase específicamente definida de contratos de inversión que involucran criptoactivos, denominados “contratos de inversión cubiertos”.[1] Basándose en la nota interpretativa de la SEC del 17 de marzo de 2026 (la Interpretación de 2026),[2] la propuesta busca fomentar la formación de capital en cripto mientras preserva las protecciones a los inversores que son el núcleo de las leyes federales de valores.[3]