La transformación de los mineros de Bitcoin: La energía, no el Bitcoin, es ahora el activo más valioso

Editor | WuBlockchain

En el pasado, el mercado evaluaba a una empresa de minería de Bitcoin principalmente a través de tres métricas: cuánta tasa de hash controlaba, cuántos bitcoins minaba cada día y cuántos bitcoins mantenía en su balance. Para un grupo de mineros que cotizan en bolsa que ahora están pivotando hacia la IA y la computación de alto rendimiento (HPC), esa fórmula se está volviendo obsoleta.

Las nuevas unidades de valoración ya no se limitan a EH/s y BTC. Incluyen cada vez más MW y GW. Los inversores están empezando a preguntar cuánta capacidad energizada o capacidad con acuerdos definitivos de interconexión a la red controla una empresa minera, cuánto de ello se ha contratado a clientes de IA y cuánto ya se ha entregado y ha comenzado a generar ingresos facturables.

Detrás de este cambio se encuentran dos industrias que enfrentan condiciones marcadamente diferentes. Los ingresos por unidad de tasa de hash de minería de Bitcoin siguen bajo presión, mientras que la demanda de energía de los centros de datos de IA continúa creciendo rápidamente. En un pronóstico actualizado publicado en abril de 2026, la International Energy Agency (IEA) proyectó que el consumo mundial de electricidad de los centros de datos aumentaría de aproximadamente 485 TWh en 2025 a aproximadamente 950 TWh en 2030, casi duplicándose. La IEA había estimado previamente que los centros de datos representarían casi la mitad del crecimiento de la demanda de electricidad en U.S. entre 2024 y 2030.