Analyse : La demande de Bitcoin au comptant et de futures perpétuels se redresse pour la première fois depuis des mois

La différence clé cette fois, a écrit RugaResearch, est que la demande spot se redresse parallèlement à la demande de contrats à terme. En avril et mai, la demande de contrats à terme perpétuels est devenue fortement positive tandis que la demande spot est restée négative. Le Bitcoin est passé de 70 000 $ à 82 000 $ au cours de cette période, mais a cédé tous ces gains en juin lorsque la demande de contrats à terme est repassée brutalement en territoire négatif.

"L'effet de levier peut faire bouger les prix, mais il ne peut pas les y maintenir", a écrit RugaResearch. Cette fois, la demande spot participe également. Cela signifie que le dernier rebond n'est pas seulement porté par la demande à effet de levier dans les dérivés, mais aussi par des achats spot directs.

Néanmoins, il est trop tôt pour considérer ce mouvement comme une inversion de tendance complète. Les taux de croissance de la demande spot et des contrats à terme perpétuels ne sont que légèrement au-dessus de zéro, ce qui signifie que la reprise actuelle pourrait s'inverser à nouveau à court terme.

"Ce croisement est superficiel, et l'indicateur cumulé sur 30 jours, venant tout juste de basculer, pourrait s'inverser d'ici une semaine", a-t-il ajouté. "On ne peut pas confirmer un plancher avec un seul indicateur."

Le test clé à venir n'est pas simplement de savoir si le Bitcoin augmentera davantage, mais si la demande spot s'avère durable. RugaResearch a déclaré que le signal à surveiller est de savoir si la demande spot reste au-dessus de zéro même lorsque le prix affiche peu de mouvement. Une demande qui persiste quand rien ne se passe est le genre de demande qui dure.