Flux nets des ETF Bitcoin par fonds. Source : CoinMarketCap
Les données sur les entrées, ainsi que les données des marchés à terme et au comptant, suggèrent des achats opportunistes timides à $60,000 et en dessous. Cependant, un effet de levier important et la sensibilité du Bitcoin aux nouvelles macroéconomiques négatives ont provoqué l'échec des cassures alors que les traders réduisaient leurs positions à effet de levier.
Le delta de volume cumulé (CVD) quotidien du Bitcoin, qui mesure les achats nets des preneurs par rapport aux ventes, a commencé la semaine avec les acheteurs aux commandes. Cela s'est transformé en distribution alors que les flux positifs du 4 au 6 juillet ont laissé place à des ventes nettes de $612 millions le 7 juillet et de $714 millions le 8 juillet.
Delta de volume cumulé du Bitcoin au comptant et à terme. Source : Hyblock
Alors que les vendeurs intervenaient, le taux de financement agrégé est tombé de 0,25 à un niveau quasi neutre de 0,01 le 9 juillet. Cependant, les baisses du financement et de l'intérêt ouvert sont plus susceptibles d'indiquer le dégonflement d'une position longue encombrée qu'une purge totale.
Taux de financement agrégé du Bitcoin, intérêt ouvert. Source : Hyblock
La carte thermique de liquidation du BTC souligne davantage une tendance limitée par les prix, le BTC rebondissant entre deux pools de liquidités. Franchir la barre des $65,000 déclencherait des liquidations de positions courtes vers $68,700, tandis que l'aimant de liquidité à la baisse se situe dans la zone des $60,500-$61,000.
Carte thermique de liquidation du Bitcoin, vue sur 7 jours. Source : Hyblock
Les procès-verbaux de la Fed soulignent une scission, le pétrole remonte alors que le cessez-le-feu entre les États-Unis et l'Iran s'effrite
Les procès-verbaux du FOMC de juin ont révélé un comité divisé sur la direction future des taux d'intérêt et sur la meilleure façon de lutter contre la hausse de l'inflation. Lors de la première réunion du président Kevin Warsh, qui s'est soldée par un maintien unanime à 3,50 %-3,75 %, les membres ont pesé différents scénarios. Warsh a décrit le débat comme une « dispute familiale ». Le dot plot penche légèrement vers une hausse en 2026, suivie d'une baisse au cours de chacune des deux années suivantes.
En ce qui concerne l'impact des perspectives de la Fed sur la crypto, les procès-verbaux ont souligné la dépendance aux données et ont maintenu les risques d'inflation orientés à la hausse, car les tarifs douaniers et les chocs des prix de l'énergie ont renforcé les perspectives bellicistes. Pour l'instant, le scénario « plus élevé pour plus longtemps » est tout à fait d'actualité.
Strategy vend à nouveau, les traders considèrent cela comme une routine
Strategy est resté l'histoire dominante de la semaine dernière (MSTR). La société a
vendu 3,588 BTC ($216 millions) pour financer le paiement de dividendes pour ses actions privilégiées, STRC. Pendant ce temps, ses avoirs de 843,775 BTC sont sous l'eau, avec un coût moyen proche de $66,384.
Le marché semble absorber ces ventes plus facilement. Le Bitcoin a chuté d'environ 20 % après l'annonce de la première vente de BTC de Strategy, portant sur 32 BTC, mais n'a baissé que d'environ 3,5 % après la vente beaucoup plus importante. Il s'est également redressé en un jour plutôt qu'en plusieurs semaines.
Les montées répétées vers $64,800 suggèrent que les traders commencent à traiter la vente comme une mesure de routine de financement de dividendes, plutôt que comme un événement de solvabilité. S'il y avait un réel risque de liquidation, le marché le détecterait rapidement. Cependant, STRC n'est qu'à environ 13 % de son ancrage, et MSTR a rebondi de 30 % par rapport à ses points bas.
Comme mentionné précédemment, le positionnement des particuliers est plus prudent. La demande pour les ETF s'est essoufflée après trois jours. De plus, les taux de financement positifs et la baisse de l'intérêt ouvert indiquent que les positions longues à effet de levier réduisent progressivement leurs risques. Tant que les acheteurs ne feront pas preuve d'un plus grand engagement à utiliser les marchés au comptant et les contrats à terme perpétuels, les $61,000 restent une zone de surveillance.
Qu'y a-t-il sur le radar ?
- Les chiffres des ETF de cette semaine confirmeront-ils une rupture de tendance ? Une deuxième semaine d'entrées nettes, accompagnée d'une hausse du prix du BTC et d'une domination des acheteurs dans les flux au comptant et à terme, pourrait indiquer qu'un renversement de tendance gagne en force.
- L'effritement du cessez-le-feu entre les États-Unis et l'Iran déclenchera-t-il un choc des prix de l'énergie qui affectera l'inflation et se répercutera sur la prochaine réunion du FOMC ?
- Strategy continuera-t-elle à vendre, ou recommencera-t-elle à acheter massivement ? D'autres ventes de BTC financées par les dividendes pourraient entamer le sentiment des investisseurs et bloquer à nouveau le BTC à $60,000.
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