Rapport sur le minage de Bitcoin | T2 2026

1. Résumé analytique

Le T2 2026 a poussé le secteur minier coté sous le seuil de rentabilité de trésorerie globalement. Le Bitcoin a terminé le trimestre à 58 400 $ US, moins de la moitié de son sommet historique d'octobre 2025, tandis que le hashrate se situait environ 50 % en dessous de la tendance suite au premier déclin semestriel du réseau depuis l'interdiction en Chine, et que le prix moyen mensuel du hash a établi un plus bas historique de 27,7 $/PH/s/jour en juin. 

Le coût de trésorerie moyen pondéré hors taxes pour produire un bitcoin parmi les mineurs cotés était d'environ 75 500 $ US au T2 2026. 

Trois thèmes dominants ont émergé au cours du trimestre :

Payer pour arrêter le minage : Core Scientific a payé 41,9 millions de dollars US pour annuler 15 EH/s de matériel Proto de nouvelle génération. Keel a cessé ses activités de minage le 29 juin et enregistrera un revenu de minage nul au T3, tandis qu'au moins 35 EH/s devraient quitter le groupe des sociétés cotées alors qu'IREN et Cipher achèvent leur sortie. Keel et Cipher ont également vendu leurs réserves de BTC tout en réorientant leurs capitaux vers le développement de centres de données.

La régulation transforme les sites alimentés en actifs rares : Au moins 225 moratoires ou restrictions sur le développement de centres de données ont été enregistrés dans 30 États, dont 151 restent en vigueur, New York ayant introduit la première pause à l'échelle de l'État. La file d'attente d'interconnexion aux États-Unis s'élève à environ 2 600 GW, soit plus que la capacité installée totale du pays, les centres de données représentant 87 % de la file d'attente de 410 GW de charges importantes d'ERCOT. Une transaction récente a évalué trois centres de données IA entièrement loués à environ 27 millions de dollars/MW, contre moins de 3 millions de dollars/MW pour la capacité alimentée mais non louée de certains mineurs cotés. L'accès au réseau existant devient de plus en plus précieux.