L'expiration d'options Bitcoin à 15 milliards $ teste le rallye cette semaine

Pourquoi cette échéance est importante maintenant

Si vous essayez de déterminer si la dernière envolée du Bitcoin est durable, l'échéance des options trimestrielle de cette semaine est un indicateur clé. Environ 15 milliards de dollars de contrats sont en jeu vendredi, et plus d'un tiers de toutes les options Bitcoin ouvertes sur Deribit sont liées à l'échéance du 25 sept. Le positionnement penche vers la hausse : le ratio put/call est de 0,70, et les prix d'exercice (strikes) de calls les plus denses se regroupent à 85 000 $, 90 000 $ et 100 000 $, alors que le cours au comptant (spot) oscille autour de 84 000 $.

Ce prix se situe confortablement au-dessus du niveau de « max pain » de 76 000 $, le point où le plus grand nombre de contrats expireraient sans valeur. Les traders surveillent si la couverture autour de ces positions de calls denses freine la hausse avant le règlement.

Le flux des courtiers à surveiller entre 90 000 $ et 95 000 $

Les flux d'options peuvent imposer un plafond à court terme aux rallyes. Les courtiers (dealers) sont globalement neutres aux niveaux actuels, mais la manière dont ils sont positionnés peut les pousser à vendre si le Bitcoin progresse vers 90 000 $ à 95 000 $ pour rester couverts, ce qui peut refroidir le mouvement jusqu'à ce que les contrats arrivent à échéance. « L'activité de couverture pourrait donc freiner les rallyes jusqu'à l'échéance, et la dynamique pourrait reprendre une fois que ces options auront expiré ou auront été reportées vers la prochaine échéance trimestrielle », a déclaré Caroline Mauron, cofondatrice d'Orbit Markets.