Les chances du CLARITY Act s'amenuisent face aux solutions provisoires de la SEC et de la CFTC

Le Congrès et les régulateurs ne progressent plus sur le même calendrier. Le CLARITY Act, le projet de loi américain sur la structure du marché des cryptomonnaies destiné à résoudre des questions de longue date sur l'émission et l'échange d'actifs numériques, semble désormais moins susceptible d'être adopté en 2026. La dernière lecture de Galaxy Research, le rapport original, pointe vers une perte d'élan législatif et un virage vers une action plus rapide des agences.

La résistance du secteur bancaire aux changements radicaux de la structure du marché a déjà été visible au Sénat, où une législation majeure sur les cryptomonnaies a fait face à une lutte de lobbying de dernière minute. Cette friction fait désormais partie du contexte plus large du CLARITY Act. Alors que le calendrier se resserre, la question pratique pour les plateformes d'échange, les émetteurs et les équipes de conformité n'est pas de savoir si le Congrès agira, mais quelle agence comblera le vide en premier.

L'action des agences s'accélère

La SEC et la CFTC ont répondu à l'incertitude en poussant des mesures administratives : élaboration de règles, orientations interprétatives et exemptions réglementaires. Galaxy affirme que l'objectif est de clarifier la manière dont les actifs numériques doivent être émis, échangés et supervisés tant que la voie législative reste bloquée. Une interprétation du personnel ou une exemption peut être plus utile à court terme qu'un projet de loi qui pourrait ne jamais faire l'objet d'un vote en séance.