Les liquidations du krach crypto face à un manque de données massif alors que les registres publics contredisent l'affirmation de 18 milliards de dollars sur Solana

Solana Research Institute, un groupe de recherche aligné sur Solana, a utilisé une publication du 14 août pour relancer une lettre ouverte de juillet d'Angus Scott à la Financial Conduct Authority du Royaume-Uni et à d'autres régulateurs. SRI a rapporté environ $18 milliards de liquidations sur 14 heures pendant le krach crypto du 10 oct. 2025, dont $3.21 milliards en une seule minute, et a soutenu que les plateformes centralisées opaques ont échoué tandis que la finance on-chain transparente a continué de fonctionner.

Les records du krach pointent vers une conclusion plus spécifique. Les données publiques ont permis de reconstruire un événement majeur d'auto-désendettement (auto-deleveraging) sur Hyperliquid, ainsi que des déficits et des retards d'oracle chez Aave. L'ESMA a déclaré plus tard que la tarification interne des garanties de Binance avait amplifié les ventes forcées. La transparence a exposé les mécanismes de stress à travers les structures de marché ; elle n'a pas transformé une catégorie de plateforme en un gage de sécurité.

L'auto-désendettement, ou ADL, est un mécanisme de dérivés de dernier recours qui réduit les positions des traders rentables lorsque les liquidations et les tampons de risque ne peuvent maintenir la solvabilité d'une plateforme. Il diffère de la liquidation ordinaire, qui ferme une position perdante après que sa garantie tombe en dessous d'un seuil requis. Les régulateurs ont besoin de rapports comparables pour séparer l'un ou l'autre mécanisme d'une panne, d'un retard d'oracle ou d'une défaillance de prix locale à la plateforme.