Les marchés crypto font face à une activité ralentie alors que les capitaux se dirigent vers l'intelligence artificielle, tandis qu'une liquidité plus restreinte pèse sur les volumes de trading. Le responsable des marchés de GSR, Spencer Hallarn, affirme que le refroidissement des investissements dans l'IA et les baisses de taux de la Réserve fédérale pourraient ramener de nouvelles liquidités sur les marchés crypto.
Hallarn a décrit l'environnement actuel comme « un marché lent », notant que l'activité crypto suit généralement les prix et la capitalisation boursière. Il a déclaré que l'intelligence artificielle détourne l'attention et les capitaux des investisseurs des actifs numériques, alors que les grandes entreprises technologiques lèvent des fonds pour financer l'infrastructure de l'IA.
« L'ampleur des capitaux levés pour financer l'infrastructure de l'IA, y compris les actions que les grandes entreprises technologiques émettent pour la payer, restreint la liquidité sur les marchés de manière plus large, et la crypto ressent cette pression », a déclaré Hallarn.
Les clients crypto se tournent vers la couverture
La faiblesse du marché a poussé les clients vers une planification budgétaire à plus long terme et une gestion de trésorerie. Les projets cherchent de plus en plus à protéger les fonds nécessaires aux dépenses libellées en dollars, quels que soient les prix de la crypto, ce qui stimule la demande pour les structures de couverture OTC.
Hallarn a également souligné que les actifs du monde réel constituent un autre domaine d'intérêt majeur. Les bourses s'étendent au-delà de la crypto pour s'orienter vers les actions, les paris sportifs et d'autres classes d'actifs, créant de nouvelles exigences pour les fournisseurs de liquidité.
La tokenisation face à une confrontation avec la réalité
Hallarn s'est demandé si les plateformes de tokenisation actuelles génèrent suffisamment d'activité pour justifier l'attention portée au secteur. Beaucoup fonctionnent comme des « jardins clos » avec des exigences KYC étendues, mais n'ont pas encore produit de volumes de transactions significatifs.
« Je présenterais en fait la tokenisation moins comme un nouveau produit de trading en soi et plus comme un défi à la façon dont les réseaux bancaires et de règlement traditionnels fonctionnent aujourd'hui », a-t-il déclaré. « La plus grande opportunité réside dans la réparation de la tuyauterie, pas seulement dans l'enrobage d'un actif dans un jeton. »
Il a ajouté que la liquidité reste fragmentée entre les plateformes privées et les systèmes de trading alternatifs. La technologie de connaissance zéro (zero-knowledge) pourrait éventuellement rendre la vérification d'identité moins restrictive, mais cela reste un développement futur.
