Les prévisions d'un bitcoin à 1 million de dollars semblent trop ambitieuses, selon un ratio clé

Le rendement du Trésor à 30 ans a dépassé 5% cette année et se situe à son plus haut niveau depuis 2007. Cela signifie que chaque dollar placé dans le bitcoin ou tout actif sans rendement est un dollar qui ne rapporte pas ces 5%. Plusieurs analystes ont souligné que ces rendements obligataires élevés constituent un frein direct à la hausse du bitcoin récemment.

Le coût élevé du capital a déjà nui au bitcoin pendant le cycle haussier de 2025.

La preuve réside dans la divergence entre le prix spot du BTC libellé en dollars et son prix ajusté au coût du capital à longue durée, ou le rendement à 30 ans. Le prix spot du Bitcoin est monté à $126,000 en 2025, bien au-dessus du sommet du cycle précédent de près de $70,000. Mais évalué par rapport au rendement à 30 ans, il a fait quelque chose qu'il n'avait jamais fait auparavant : il est resté bien en deçà de son sommet de 2021, rompant un schéma consistant à établir un nouveau pic, selon cette mesure, à chaque cycle depuis sa création.

De plus, ce même ratio a maintenant complété une cassure en tête et épaules, l'une des figures baissières les plus puissantes de l'analyse technique.

La figure est définie par trois sommets séparés par des replis, le sommet du milieu étant le plus élevé, ressemblant vaguement au contour d'une « tête flanquée de deux épaules ». Un mouvement sous la ligne reliant les replis entre ces sommets, la ligne de cou, est ce qui confirme la figure. Le ratio BTC/rendement à 30 ans a fait exactement cela.