Les gouvernements et le capital-investissement ont acheté du Bitcoin au T4 alors que les conseillers et les fonds spéculatifs ont vendu

Le marché des options sur le Bitcoin (BTC) a atteint son positionnement défensif le plus extrême depuis l'effondrement de FTX en novembre 2022, alors même qu'aucune crise fondamentale comparable n'existe dans les marchés crypto ou dans l'économie au sens large, selon le rapport hebdomadaire de Binance Research publié jeudi.

Par ailleurs, la divergence persistante entre le Bitcoin et l'augmentation de la masse monétaire mondiale M2 s'est désormais étendue au-delà de tout épisode antérieur dans l'histoire de l'ensemble de données — un écart que les analystes de Binance attribuent à trois distorsions structurelles qui se chevauchent plutôt qu'à un seul catalyseur.

Le rapport couvre la semaine se terminant le 25 fév. 2026, une période définie par une décision de la Cour suprême des États-Unis annulant les tarifs IEEPA, les résultats du Q4 de NVIDIA, et la faiblesse continue des actifs liés à la technologie, y compris les cryptomonnaies.

La couverture sur options à un extrême de trois ans

L'indice de skew 25-delta des options BTC — qui mesure le coût relatif de la protection de vente à la baisse (put) par rapport aux options d'achat à la hausse (calls) — a atteint sa lecture la plus négative depuis novembre 2022.