JPMorgan estime que le débouclage des couvertures sur les ETF Bitcoin pourrait lui donner un avantage sur l'or

Le Bitcoin pourrait bénéficier d'un vent arrière plus fort que l'or si les investisseurs commencent à démanteler les positions défensives qu'ils ont constituées dans les fonds négociés en bourse liés à la crypto-monnaie, selon une nouvelle analyse de JPMorgan Chase & Co (JPM).

Le rapport, publié mercredi et dirigé par Nikolaos Panigirtzoglou, responsable mondial de la recherche de la banque, soutient que l'activité de couverture exceptionnellement lourde entourant les ETF Bitcoin au comptant - en particulier l'iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock - représente un réservoir de pression d'achat potentielle que l'ETF principal de l'or n'a tout simplement pas.

Les deux classes d'actifs ont connu de nouveaux flux entrants après la réunion de politique monétaire de la Réserve fédérale fin juillet, les investisseurs ayant relancé ce que l'on appelle le « debasement trade », une stratégie consistant à acheter des actifs rares pour se protéger contre la dévaluation de la monnaie, l'augmentation de la dette publique et l'inflation. Mais cet élan s'est refroidi au cours de la semaine dernière. Les rendements obligataires réels, qui tiennent compte des anticipations d'inflation, ont augmenté, et le Sénat n'a pas réussi à faire avancer le CLARITY Act, un projet de loi qui aurait établi un cadre réglementaire pour les marchés d'actifs numériques.