La SEC lève un obstacle réglementaire alors que les rachats de jetons crypto atteignent un record de 638 millions de dollars

Les projets crypto ont dépensé environ $638 millions en rachats de jetons jusqu'à fin août 2026, selon les données d'Allium Labs.

Il s'agit déjà d'un record, en hausse par rapport aux $545 millions sur la même période de 2025. Hyperliquid a représenté environ $370 millions et Pump.fun environ $200 millions, soit ensemble près de 90% du total.

Le 25 septembre, le personnel de la Securities and Exchange Commission (SEC) a abordé la tension juridique qui plane sur ces programmes depuis leur création. Plus un projet lie ouvertement son jeton aux résultats de l'entreprise, plus il devient facile de soutenir que les détenteurs investissent dans une valeur mobilière.

Ce que le personnel de la SEC a déclaré

La Division of Corporation Finance de la SEC a abordé les rachats dans une nouvelle série de FAQ sur la crypto couvrant les réseaux déjà fonctionnels.

Le personnel a déclaré que l'annonce de rachat par un émetteur pour un actif crypto n'étant pas une valeur mobilière sur un tel réseau ne relève pas des promesses d'« efforts managériaux essentiels » au centre du test de Howey pour les contrats d'investissement.

La même réponse avertit les projets plus récents que sur un réseau n'ayant pas encore atteint sa fonctionnalité, présenter un rachat comme une source de rendement ou de profits peut alimenter une analyse de contrat d'investissement.