Stratégie : les fournisseurs d'indices devraient mesurer les marchés, pas dicter les actifs des entreprises

Pour une entreprise qui gère une trésorerie d'entreprise autour du bitcoin, le gardien le plus important n'est plus une banque ou un régulateur des marchés financiers. Il pourrait s'agir du comité qui décide quelles entreprises publiques appartiennent aux indices de référence suivis par des billions de dollars de capitaux passifs. Strategy, la société de trésorerie bitcoin, insiste désormais sur ce point en public : les fournisseurs d'indices devraient refléter les marchés, et non surveiller les bilans des entreprises.

Selon le rapport de CoinDesk, Strategy a déclaré que les fournisseurs d'indices devraient mesurer les marchés plutôt que de déterminer quels actifs les entreprises publiques sont autorisées à détenir.

Cette déclaration témoigne d'une tension structurelle qui reçoit peu d'attention dans la couverture ordinaire des marchés. MSCI et d'autres créateurs d'indices sont devenus des régulateurs de facto du comportement des entreprises. Les décisions d'inclusion façonnent les flux de fonds passifs, les capitaux bon marché qui suivent les indices et, parfois, l'accès à certaines bases d'investisseurs. Lorsque ce pouvoir s'étend à ce qu'une entreprise peut conserver à son bilan, le fournisseur d'indice cesse d'être une mesure neutre et commence à faire des choix d'allocation.