Le S&P 500 a un problème de « largeur ». Pas la crypto.

L'indice boursier de référence de Wall Street, le S&P 500, est proche de sommets historiques, mais les indicateurs internes de l'indice semblent faibles. Le marché des cryptos, quant à lui, semble relativement meilleur.

Les indicateurs internes sont ici représentés par l'étendue (breadth), ou le nombre d'actions de l'indice se négociant au-dessus d'un niveau spécifique, en l'occurrence la moyenne sur 200 jours, une mesure du momentum à long terme largement suivie. Comme CNBC l'a noté récemment, une part croissante d'actions tombant sous ce niveau peut signaler que la force de l'indice principal se détériore.

En date de mercredi, 257 des 500 actions se négociaient en dessous de leur moyenne mobile à 200 jours. En d'autres termes, l'étendue était baissière.

Comparé à cela, le marché des cryptos semble plus sain. Sur les 100 premiers jetons par valeur de marché, 88, incluant le bitcoin et l'ether, se négocient au-dessus de leur SMA à 200 jours. La plupart se négocient au-dessus de leurs moyennes à 50, 100 et 200 jours, une configuration haussière. (Nous nous concentrons uniquement sur le top 100 car les jetons au-delà de cette liste ont tendance à avoir des capitalisations boursières plus faibles, une faible liquidité et des mouvements de prix erratiques.)

Et la cerise sur le gâteau : le bitcoin, l'ether, le XRP, le SOL et la plupart des autres sont encore bien en dessous de leurs sommets historiques. En d'autres termes, ils semblent peu coûteux par rapport aux actions.