Comprendre la monnaie numérique et le rendement numérique

Le nouveau modèle d'affaires consistant à s'appuyer sur le crédit numérique pour créer de la monnaie numérique et du rendement numérique peut être grossièrement classé en deux architectures différentes.

1. Structures de tranchage basées sur la dette
2. Structures de solde dépensable à réserve intégrale

Cet article donne un aperçu général de ces modèles, avec une analyse des implications économiques.

Crédit numérique, monnaie numérique et rendement numérique

Pour commencer, je vais définir ces termes. Le crédit numérique désigne les instruments de type crédit émis par des entreprises possédant d'importants bilans en Bitcoin. Aujourd'hui, il s'agit de cinq actions privilégiées perpétuelles cotées au Nasdaq — STRC, SATA, STRK, STRF, STRD — et toutes les cinq figurent parmi les cinq titres d'actions privilégiées les plus liquides aux États-Unis. Le crédit numérique est une L2 car il est construit au-dessus de Bitcoin, qui est la L1.

La monnaie numérique et le rendement numérique sont les produits L3 qui pourraient être construits au-dessus du crédit numérique.

Maintenant, évidemment, Bitcoin est une monnaie numérique. Dans cet article, j'utilise les termes popularisés par Michael Saylor dans le discours sur le bitcoin en entreprise pour décrire l'écosystème économique qui émerge au-dessus de l'émission par des sociétés publiques de titres liés au Bitcoin.