Qu'advient-il des ETF crypto lors d'un shutdown américain ? Leçons de la rupture de financement de la SEC en 2025

Les ETF crypto restent opérationnels alors que les examens réglementaires stagnent pendant le shutdown

Lorsque le Congrès n'a pas réussi à adopter la législation de financement d'ici le 1er octobre 2025, le gouvernement fédéral américain est entré dans un shutdown de 43 jours qui a duré jusqu'au 12 novembre. La Securities and Exchange Commission est passée à son plan d'opérations d'urgence, mettant en congé technique la vaste majorité de son personnel et limitant son activité aux fonctions d'urgence axées sur l'intégrité du marché et la protection des investisseurs. Cela a créé un gel immédiat des examens discrétionnaires des nouveaux produits financiers, y compris les plus de 90 demandes d'ETF crypto en attente qui s'accumulaient en vue d'une vague attendue d'approbations d'altcoins. Les ETF Bitcoin et Ethereum au comptant existants ont continué à fonctionner sans interruption, les créations, les rachats et les transactions sur le marché secondaire se déroulant comme d'habitude.

Un nombre limité d'émetteurs ont utilisé les dispositions statutaires de mise en vigueur automatique en vertu du Securities Act de 1933 pour mettre certains produits sur le marché sans déclarations actives du personnel. Cet épisode a offert un test concret de la manière dont les ETF crypto se comportent lorsque la capacité réglementaire se contracte brusquement. Les ETF crypto déjà en circulation restent pleinement fonctionnels pendant une interruption de financement du gouvernement, tandis que les pipelines de nouveaux produits connaissent des retards plutôt que des rejets, et les émetteurs qui préparent des dossiers pour une mise en vigueur automatique peuvent toujours réaliser des lancements limités en vertu de la loi existante.