Pourquoi les fonds à terme Bitcoin comme BITO perdent du terrain face aux alternatives à détention directe

Chaque fois qu'un fonds de contrats à terme Bitcoin renouvelle ses contrats expirant, il perd discrètement de la valeur que les détenteurs remarquent rarement jusqu'à ce qu'ils comparent leurs rendements à un fonds construit différemment. L'écart entre BITO et IBIT révèle exactement à quel point cela…

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Le ProShares Bitcoin ETF (NYSEARCA:BITO) est devenu le premier fonds Bitcoin américain lors de son lancement le 19 octobre 2021, offrant aux investisseurs une exposition au Bitcoin (CRYPTO:BTC) par le biais de contrats à terme plutôt que par la pièce elle-même. Depuis cette date de lancement, le cours de l'action de BITO a considérablement chuté. La cause structurelle est le coût récurrent du renouvellement des contrats à terme. Bien que les détenteurs aient acheté BITO pour une raison valable — c'était autrefois le seul moyen réglementé d'obtenir une exposition au Bitcoin dans un ETF — il s'avère aujourd'hui inefficace. L'iShares Bitcoin Trust ETF (NASDAQ:IBIT) détient du Bitcoin directement, et cette différence de structure est au cœur de cette comparaison.