米現物BitcoinおよびEthereum ETFから1週間で1.22 Billionドルが流出

米国上場の暗号資産ファンドは、今年最大級の週間流出を記録したが、XRP関連製品は安定を維持したと報じられている。

米国に上場している現物ビットコインおよびイーサリアム上場投資信託（ETF）は、1週間の間に12億ドル以上の投資家資金を失った。CryptoBriefingとCryptopolitanが引用したデータによる。CryptoBriefingはこの数値を1.22 billionドルとし、Cryptopolitanは同期間に1.25 billionドルの流出があったと報じた。このわずかな差は、データ集計のタイミングや手法を反映している可能性が高いが、どちらの報告も大幅な引き出しがあったことを示している。

この流出は、2024年1月に米国で現物ビットコインETFの取引が開始され、その後同年に現物イーサリアム製品が続いた後、記録された週間減少額としては最大規模のものの一つとなる。これらのファンドは、その存続期間の大部分において、基礎となるコインを直接保有することなくデジタル資産への規制されたエクスポージャーを求める機関投資家や個人投資家から、安定した純流入を集めていた。

1週間の大幅な解約が、必ずしも需要の構造的な変化を示唆するわけではない。ETFのフローは、現物価格の変動、金利予測の変化、利益確定売りなどの短期的な市場環境に反応して急激に変動することがある。アナリストは通常、その後のフローに関する追加の背景情報なしに、単一の週のデータに過度な意味を持たせないよう注意を促している。

特筆すべきは、Cryptopolitanが、XRP関連の上場投資商品は広範な資金流出には加わらなかったと報じたことだ。ビットコインおよびイーサリアムのファンドで解約が見られた一方で、XRP商品は同期間中、同様の流出パターンを回避したとされている。この乖離が継続すれば、資産規模で最大の2つの暗号資産ファンドに影響を与えていると思われる広範なリスクオフ感情からの離脱を意味することになる。

ETFのフローが暗号資産市場のナラティブにおいていかに中心的な存在になったかを考えると、今回の流出規模は重要である。発売以来、現物ビットコインおよびイーサリアムのファンドは、多くの市場参加者によって機関投資家のセンチメントの代理指標として扱われてきた。大規模で持続的な流入は価格の強さと一致することが多く、流出は警戒感や広範なマクロ経済の不確実性と関連付けられてきた。

公開されている報道からは、流出が一握りの大規模ファンドに集中していたのか、あるいは発行体全体に均等に広がっていたのかは不明である。どちらのレポートも、どの個別ETFプロバイダーで最大の解約が発生したかを特定しておらず、合計額のうちビットコイン特化型とイーサリアム特化型の製品の内訳も示していない。今後数週間の追加データによって、これが短期的な調整なのか、それとも長期的なトレンドの始まりなのかが明らかになるはずだ。