市場は引き続き、ビットコインの現在の動きをリリーフラリー（自律反発）に過ぎないと見ている。
テクニカルな観点からは、$BTCは第3四半期に入ってからこれまでに10%以上上昇しているが、$73kのレジスタンスを突破しない限り、真のブレイクアウトはまだ現実味がないように見える。それまでは、$BTCは強気派が$75k-$80kのサポートゾーンを維持できなかった第2四半期後半のセットアップを繰り返すリスクがある。
それにより6月には20%以上のプルバック（引き戻し）が発生し、これはビットコインが$126kのピークに達して以来、強気派がサポートの防衛に失敗した2番目の主要な事例となった。
もし同様のセットアップが再び展開されれば、$BTCの$65kレベルはさらなる売りの圧力にさらされる可能性がある。一部の市場参加者は、ビットコインが第4四半期初めまでに3度目の安値更新（lower low）を形成する可能性をすでに織り込んでおり、中には$40kに向けた動きを予想する者さえいる。
これらの予想を行っているアナリストが、これまでのビットコイン予測で100%の的中率を主張していることを考えると、そのシナリオを無視することはできない。
要するに、市場はビットコイン [$BTC] が底を打ったことに対して依然として懐疑的である。
しかし、デリバティブ市場はその台本には従っていない。CoinGlassのデータによると、$BTCのロング/ショート比率は数年ぶりの高水準である1.81に急上昇しており、$BTCの価格構造を巡る不確実性にもかかわらず、トレーダーが大幅に強気に傾いていることを示唆している。
もし$BTCが市場全体の弱気な第3四半期の予想に従った場合、これらの重くレバレッジをかけたロングポジションは急激な解消（アンワインド）のリスクにさらされる。同時に、ビットコインの清算ヒートマップはショートレバレッジも蓄積されていることを示しており、$65.8kレベル付近だけで$30 million以上が積み上がっている。
このような背景の中で、Michael Saylorの最新の買いシグナルは偶然の産物ではないように見える。
