分析：Bitcoinの現物と無期限先物の需要が数ヶ月ぶりに揃って回復

期間別予測トレンドレポート

ビットコインの現物および無期限先物市場における需要が数ヶ月ぶりに同時に回復しており、最新の価格反発が持続するかどうかに注目が集まっている。

8月19日、CryptoQuantの寄稿者RugaResearchは、ビットコインの現物および無期限先物の両方の30日間累積需要成長率がゼロを上回ったと記した。これは、両方の指標が同時にプラスに転じた数ヶ月ぶりの出来事である。

RugaResearchによれば、今回の主な違いは、先物需要とともに現物需要も回復していることだ。4月と5月には、無期限先物の需要が力強くプラスに転じた一方で、現物需要はマイナスのままだった。その期間、ビットコインは$70,000から$82,000まで上昇したが、6月に先物需要が急激にマイナス圏に逆戻りした際、その上昇分をすべて吐き出した。

「レバレッジは価格を動かすことはできるが、その価格を維持することはできない」とRugaResearchは記している。今回は現物需要も加わっている。つまり、最新の反発はデリバティブのレバレッジ需要だけでなく、現物の直接買いによっても牽引されているということだ。

それでも、この動きを完全なトレンド転換として扱うのはまだ早い。現物と無期限先物の両方の需要成長率はわずかにゼロを上回っているに過ぎず、現在の回復が短期間で再び逆転する可能性があることを意味している。

「このクロスオーバーは浅く、転換したばかりの30日間累積指標は1週間以内に元に戻る可能性がある」と同氏は付け加えた。「単一の指標で底を確認することはできない。」

今後の重要な試金石は、単にビットコインがさらに上昇するかどうかではなく、現物需要が持続可能であるかどうかだ。RugaResearchは、価格がほとんど動いていない時でも現物需要がゼロを超えたまま留まるかどうかが注目すべきシグナルだと述べている。何も起きていない時に持続する需要こそが、長続きする需要なのだ。