Arthur Hayes氏：Fedの円救済がBitcoin、ゴールド、Etherの上昇を招く可能性

BitMEX共同創設者のArthur Hayes氏は、連邦準備制度（Fed）が支援する日本円の救済が、Bitcoin、gold、Etherが上昇する予期せぬきっかけ（カタリスト）になる可能性があると考えています。

同氏は、この動きが世界市場に新たな米ドル流動性を注入し、主要な仮想通貨資産に新たな買い圧力を生み出す可能性があると述べています。

円の救済がどのように市場へさらなるドルを供給するのか

Arthur Hayes氏によると、日本は2つの大きな問題に直面しています。第一に円安が進んでいること、第二に日本国債の利回りが上昇していることです。

日本が円を支えるために金利を上げすぎれば、世界的な円キャリートレードの解消（アンワインド）を招き、大きな市場ショックを引き起こす可能性があります。また、円を買うために保有する大量の米国債を売却すれば、米国債の利回りも急騰する恐れがあります。

これらの問題を避けるため、Hayes氏は日本がFedの外国・国際通貨当局向けレポ施設（FIMA）を利用する可能性があると述っています。

日本は米国債を売却する代わりに、それを担保としてFedから新たに作成された米ドルを借りることができます。

Fedがこれらの融資を提供するために新しいドルを作成するため、Hayes氏はこのプロセスは量的緩和（QE）と非常によく似ており、世界市場にさらなる流動性を追加すると述べています。

最近、日米はすでに円を支援する方法について協議しており、一方、米財務長官のScott Bessent氏は、FedがFIMA施設の規模拡大を検討することは合理的であると述べています。

Hayes氏はBitcoin、goldを主要な勝者と見ている

Hayes氏は、米ドルの流動性が高まると、通常、投資家はBitcoin、Ether、goldのような資産に向かうと考えています。その理由は以下の通りです。

• BitcoinとEtherは流動性に非常に敏感である

Hayes氏は、連邦準備制度が金融システムにさらに資金を投入するたびに、Bitcoinのような資産は通常上昇すると述べています。同氏は、FedがCOVIDパンデミック中に巨額の資金を追加した2020年から2022年を例に挙げ、BitcoinとEtherが過去最高値を記録したことを指摘しています。

• Goldは依然として安全な選択肢である

多くの仮想通貨投資家がBitcoinやEtherを購入する一方で、中央銀行がマネーサプライを増やす際、伝統的な投資家はしばしばgoldを選択します。

• 市場ショックの回避

FIMA施設を利用することで、日本は急激な市場ショックを引き起こすことなく円を支えることができ、BitcoinやEtherのようなリスク資産にとってより良い環境が整います。

日本は1.37兆ドルの米国債担保を保有している可能性がある

日本が保有する米国債を担保とした潜在的な借入規模も、Hayes氏の主張の主要な部分です。