個人仮想通貨取引が73%激減、eToroは2億3100万ドルを投じ米国株トレーダー獲得へ

eToroのユーザーは7月に1.4 million件の暗号資産取引を実行したが、これは前年同期比で73%減少した。1取引あたりの平均投資額は半減して$182となった。同日のAug. 11の更新情報で、このトレーディングプラットフォームはTradeZeroに対して最大$231 millionの対価を支払うことに合意した。TradeZeroはアクティブな株式トレーダーにサービスを提供する米国市場向けの証券会社である。

この統合は、eToroが広範な経営難にある企業としてではなく、収益性の高いマルチアセット基盤から拡大していることと整合している。暗号資産の減少が買収の動機となったことを立証するものではない。

一方、7月の減速に先立つ第2四半期において、eToroの正味貢献利益は9%増加して$229 millionとなった。GAAP純利益は77%増加して$53 millionとなった。したがって、この提出書類は、好調な株式取引が暗号資産の貢献の弱さを補うのに役立ったことを示している。経営陣は別途、数値化されていないCopyTradingの好調さに言及した。

しかし、eToroの暗号資産会計には注意が必要である。同社は第2四半期の暗号資産収益として$1.346 billionを報告したが、これはセグメント利益ではなく総額である。同社はまた、$1.354 billionの暗号資産売上原価と、$19.7 millionの暗号資産デリバティブによる純取引利益を計上した。

これらの数値を総合すると、ネットワーク報酬およびステーキングの貢献を除いた、暗号資産からの純取引貢献は約$12.5 millionであることを示唆している。この算出された貢献尺度は、営業経費の計上前の数値である。セグメント利益として読み取るべきではない。

TradeZeroがアクティブ株式エンジンを追加

買収合意に基づき、eToroは現金を支払い、最大2.5 million株の新しいClass A sharesを発行する予定である。総対価は、慣習的な買収価格の調整を条件として、$231 millionに達する可能性がある。

別途、TradeZeroはJune 30に終了した12ヶ月間で約$80 millionの収益を上げた。eToroによると、第2四半期に81%の売上総利益率を記録した。買収対象は、ブローカー・ディーラーのインフラ、独自のトレーディングツール、そしてアクティブな株式取引を中心としたコミュニティをもたらす。

さらに、eToroはTradeZeroによって新しい米国製品へのより迅速なルートが確保されると述べた。同社は、この取引が完了後の初年度に調整後1株当たり利益に寄与すると予想している。規制当局の承認およびその他の慣習的な条件を条件として、2027年上半期に取引が完了する見込みである。

それでも、その述べられた米国拡大の論理は、暗号資産を放棄することとは異なる。4月、eToroは暗号資産ウォレットプロバイダーであるZengoを買収する合意を発表した。この動きは、eToroが伝統的な市場インフラを広げ続ける中で、自己管理およびオンチェーン機能を深めることになる。

最後に、eToroはJune 30時点で$1.2 billionの現金、現金同等物、および短期投資を報告した。TradeZeroは依然として規制当局の認可と統合を必要としている。計画通りに完了すれば、この証券会社はeToroの単一のアセットクラスへの依存を減らす可能性がある。その潜在的な利益は、取引の完了と事業の統合の成功が条件となる。