Binanceハック：年金基金による仮想通貨採用の後退となるか？

年金基金にとって、直接的な影響は限定的である可能性が高い。少なくとも、Binanceプラットフォームで取引されているビットコインやその他の暗号資産に投資していることが知られている基金はほとんど存在しないからだ。

しかし、暗号資産に対する世界的な機関投資家の関心が高まる中、今回の事件はこの初期段階の資産クラスへの投資意義を損なうことになるのだろうか。

EY-Parthenonが投資家317人を対象に実施した最近の世界的な調査によると、4分の3近く（73%）が暗号資産を含むデジタル資産へのエクスポージャーを増やす計画であることがわかった。しかし、3分の2（66%）はデジタル資産のカストディ（保管管理）を懸念事項として挙げている。

暗号資産のカストディに関する懸念が鍵に

投資コンサルタントのCartwrightによると、英国では、匿名の一つの年金基金のみがビットコインに投資していることが知られている。このコンサルティング・グループは、2024年11月に同基金が長期資産としてビットコインに投資するのを支援した。

Cartwrightの投資コンサルティング部門ディレクターであるSam Roberts氏は、Binanceの事件は資産の保有方法についての教訓であると述べた。

「年金基金にとって、カストディは配分の決定と同じくらい重要です」とRoberts氏は言う。「直接的なビットコイン配分について、当社のクライアントは取引のために取引所を利用しますが、保有のためではありません。私たちの見解では、ビットコインを直接保有する機関投資家は、カストディ提供者の貸借対照表とは切り離し、投資家自身の名義で、オフラインのコールドカストディに保管すべきです。」

「適切に行われれば、残る主なリスクは価格変動であるべきです。それは、配分を行う前に、カストディ条件を理解し、単独の当事者が行動できないように署名権限を分散させ、資産を確認可能にし、受託者のトレーニングを行うことを意味します。ファンドを通じた保有の場合も、同じ質問がファンドのカストディアンに向けられます。」

EY-Parthenonの調査では、過去数年にわたりデジタル資産に対する投資家のアプローチに「トーンの変化」が見られ、カストディが「ゲート要因（制約要因）」として浮上していることが報告された。

EY-Parthenonは、価格変動によって投資家の注目がリスク管理に再び向けられたとし、「資産クラスの決定的な特徴としてボラティリティが残る中、リスク管理とガバナンスに重点を置いて」エクスポージャーが構築されていることを明らかにした。

学ぶべき教訓はあるが、パニックになる必要はない

テクノロジー投資会社Arche CapitalのマネージングパートナーであるVanessa Grellet氏は、Binanceのハッキングは投資を避ける理由ではなく、「デジタル資産へのエクスポージャーをどのように得るかについての教訓」であることに同意した。