BitcoinとEthereumのETFに$1.1Bが流入 — なぜ仮想通貨価格は依然として停滞しているのか？

BitcoinおよびEthereumに対する機関投資家の需要が戻りつつあるようだが、暗号資産の価格だけを見ている人は気づかないかもしれない。

米国の現物BitcoinおよびEthereum ETFは、8月の第1フル取引週に合計で約$1.1 billionの純流入を記録した。この明らかな機関投資家需要の波にもかかわらず、Bitcoinは$65,000を下回ったままであり、Ethereumは$1,900を決定的に超えるのに苦戦している。

この乖離は重要な疑問を投げかけている。機関投資家が再び買っているのなら、なぜ暗号資産の価格はほとんど動かないのか？

BitcoinとEthereumのETFが好調な1週間を記録

Farside Investorsの最新データによると、米国の現物Bitcoin ETFは8月3日から8月7日の間に約$865 millionの純流入を記録した。

報告時間の違いやその後のデータ修正により、当初の予測では週間の数字は$853.5 millionに近いとされていた。どちらの数字も、前週の流出からの大きな反転を示している。

最も注目すべき点はその一貫性である。Bitcoin ETFは全5取引セッションでプラスの純流入を記録した。

8月3日: $170.1 million

8月4日: $211.5 million

8月5日: $244.4 million

8月6日: $137.6 million

8月7日: $101.7 million

BlackRockのIBITは週間合計のうち約$693.5 millionを占め、すべてのBitcoin ETF流入の約80%に相当した。

Ethereum ETFも数ヶ月で最も好調な週の1つとなった。FarsideのEthereum ETFデータによると、週の初めにわずかな流出があったものの、約$244 millionの純流入を記録した。

BitcoinとEthereumのETFを合わせると、$1.1 billion以上の資金を引きつけた。

なぜBitcoinとEthereumはほとんど反応しなかったのか？

最初の理由は規模である。

Bitcoinの現在の時価総額は約$1.3 trillionである。$865 millionは機関投資家による相当な資金量ではあるが、Bitcoinの総評価額や世界の1日の取引量と比較すると、依然として比較的小規模である。

また、ETFの需要は市場の一部に過ぎない。中央集権型取引所、店頭（OTC）デスク、デリバティブプラットフォームでの売りが、ETFの流入によって生み出された買い圧力を吸収する可能性がある。

言い換えれば、ETFは買っているかもしれないが、他の投資家はまだ売っているのである。

これが、Bitcoinがすぐに上昇に転じるのではなく、$64,000から$65,000の付近に留まっている理由を説明できるかもしれない。流入は価格を下支えし、大幅な調整を防いでいる可能性があるが、レジスタンス付近で待機している供給を克服するほど大きくはない。