Bitcoin (BTC) が正式に不採算に：365日間移動ROI

365日間の実行投資利益率（ROI）が1を確実に下回ったことで、Bitcoinは長期保有者にとって不穏な閾値を越えました。最新の数値である約0.514は、Bitcoinが1年前の価値の約51%しかないことを示しており、直近12ヶ月の保有期間が明らかに不採算であることを物語っています。

市場の低迷期

365日間の実行ROIを用いて、現在のBitcoin価格を1年前の価格と比較します。数値が1を超えていれば1年間の保有者は利益が出ており、1は損益分岐点を示します。Bitcoinはこの期間に約49%のマイナスリターンを生成しましたが、それは0.514という数値が反映している通りです。1.0の閾値を下回る動きは、歴史的にBitcoin市場における最悪の時期のいくつかに発生しています。

2014–2015年、2018–2019年、そして2022年の弱気相場では、この指標は長期間にわたって損益分岐点を下回ったままでした。しかし、1を下回ることが必ずしも市場の底を示すわけではありません。実際、過去のサイクルでは、Bitcoinが持続的な回復を確立する前に、365日ROIが数ヶ月間低迷し続け、さらに大幅に下落する可能性があることが示されています。このため、現在の数値は直接的な買いシグナルとしてはあまり役立たず、むしろ市場の状態を説明するものとして役立ちます。

Bitcoinは安定するか？

その解釈は価格チャートによって裏付けられています。最近のもみ合いからのブレイクアウトに失敗した後、Bitcoinは現在約$62,900で取引されています。100日移動平均線はまだ$66,500と大幅に高い位置にありますが、$BTCは$63,400から$63,900の間の短期移動平均線を下回っています。約$71,800にある200日移動平均線はさらに遠くにあり、Bitcoinの広範なテクニカル構造に圧力をかけています。さらに、モメンタムは衰えつつあります。

日次RSIは約42.5まで低下し、シグナル平均の約49を下回っていますが、売られすぎの領域からは依然として十分な距離があります。その結果、売り手は依然としてさらなる圧力をかけることが可能です。重要な違いは、マイナスの365日ROIは、次に何が起こるかを予測するのではなく、Bitcoinがすでに経験したことを説明しているという点です。

過去には、大幅な蓄積期間において年間リターンの急激な低下が見られましたが、ROIのみに基づいてこれらの変化を予測することは困難であることが証明されています。現時点では、Bitcoinを丸1年間購入して保有した結果、大幅な損失が生じています。ROIの閾値1.0を超える回復には、単なる一時的な安定以上のものが必要になります。$BTCには、1年間の不調を帳消しにできるような持続的な長期価格上昇が必要となるでしょう。