ビットコイン：170億ドルのFed流動性はBTC価格を6.5万ドル以上に押し上げられるか？

「流動性」は、市場がこのサイクルで待ち望んでいたカタリストなのでしょうか？

テクニカル的に言えば、今週はBitcoinにとって極めて重要な週になりそうです。BTCは先週、6-dayの下落トレンドを力強く上抜け、新しい週はさらに1.7%の上昇で始まりました。これにより、多くのアナリストが今週、BTCがついに$65kを超える動きを見せるのではないかと信じ始めており、今週の終値が注視すべき重要な水準となっています。

しかし、それは容易なことではありません。下のチャートが示すように、BTC/XAU比率は今月7.22%低下し、BTCがJulyを通じて積み上げた進展のほとんどを帳消しにしました。簡単に言えば、これは投資家がBitcoinからゴールドへと資金を移動させており、リスクアペタイトが依然としてイエローメタルに強く結びついていることを意味します。

注目すべきは、この資金移動が現物市場に限定されていない点です。

Token Terminalによると、過去30-daysのトークン化コモディティの時価総額の伸びは明らかにXAUTに有利に働いており、ゴールド担保型ステーブルコインは$237.1 millionの増加、PAXGはさらに$125.3 millionを追加しました。言い換えれば、投資家は伝統的なスペースとクリプトスペースの両方でゴールドに資金を移動させているようで、トークン化されたゴールドへの需要がトークン化されたBTCへの需要を上回っています。

その結果、マクロ資産クラス内に現在、相当な額のドライパウダー（待機資金）が存在する状況となっています。しかし、今週$65kの抵抗線を上抜けるのはそう簡単ではないでしょう。注目すべきは、ここでFedの最新の動きが絶好のタイミングで訪れる可能性があることで、Fedは来週からリスク資産に流れ込み始める$17 billionの流動性を注入する予定です。もしこの流動性が直接Bitcoinに流れ込めば、価格は$65kを大幅に上回るまで押し上げられるでしょう。

しかし、それだけでは不十分かもしれません。

流動性の背景は変化しているが、Bitcoinにはさらなるフローが必要である

最近のFedによる流動性注入の背後には、重要な詳細があります。

テクニカルな視点から見ると、Bitcoinの6-dayの下落トレンドからのブレイクアウトは熱狂を巻き起こしました。同時に、ゴールドのフローは依然として強力であり、安全資産への需要が依然として存在していることを示唆しています。したがって、流動性の注入がBTC価格をさらに押し上げることができるかという問いは、さらに重要性を増しています。

下のチャートは、なぜこの問いに対する答えがおそらく「ノー」であるかを示しています。DeFiLlamaのデータによると、ステーブルコインの時価総額は引き続き預金の流出に見舞われており、このQ3これまでに$5 billion以上が市場から流出しており、過去2四半期からの流出トレンドが続いています。合計で、$10 billion以上の資金がこの期間中にステーブルコインから引き出されました。