Bitcoinは30%の変動に向かう可能性、焦点は「どちらの方向か」

Fundstratによると、世界最大の暗号資産のボラティリティが歴史的に低い水準まで低下したため、Bitcoinは今後2か月間で約30%以上の価格変動に向かう可能性がある。

過去30日間のBitcoinの価格変動は記録上最も小さくなっており、急激な変動で知られる資産としては異例の静かな期間となっている。

同様にボラティリティが低かった過去の期間の後には、より大きな変動が頻繁に続いているが、過去のデータはBitcoinが上昇するか下落するかを示してはいない。

CNBCが報じた火曜日、FundstratはBitcoinのボラティリティが同等の水準まで低下した過去8つの期間を特定した。その後の60日間の価格変動率（絶対値）の中央値は30.2%だった。

それらの期間のうち4回はBitcoinの上昇で終わり、4回は下落で終わった。

「歴史的な変動の典型的な大きさは注目に値する」と、Fundstratのデジタル資産戦略責任者であるSean Farrell氏はCNBCが引用したメモの中で述べた。

この調査結果は、他の暗号資産の上昇に遅れをとっていた数セッションの後、月曜日にBitcoinが2%以上上昇したことを受けて発表された。

Bitcoinは2026年の年初から依然として27%近く下落している。

Fundstratは、月曜日の上昇の一部は市場の方向性の広範な変化ではなく、トレーダーが弱気ポジションを解消したことによるものと見られると述べた。

デリバティブ市場の未決済ポジションを測定する無期限先物の未決済建玉は、金曜日の夕方にかけて急増した。Fundstratによると、その後、Bitcoinの価格が上昇する一方で、コイン建ての未決済建玉は約8%減少した。

この組み合わせは、さらなる下落に賭けていた一部のトレーダーが、Bitcoinの上昇に伴いポジションを解消したことを示唆している。

6月初旬と7月初旬にも同様のショートカバーの期間があり、当初はBitcoinを押し上げたが、その後上昇分は失われた。Fundstratの基本シナリオは今回も同様のパターンになると見ているが、Farrell氏は最新の価格動向を建設的であると評した。

最近のボラティリティの欠如は、暗号資産にとって困難な1年を経て際立っている。Bitcoinは持続的な回復を確立するのに苦労しており、米国の現物Bitcoin ETFで再び流出が記録されたため、最近は$63,000を下回った。

ETFの資金フローは、現物Bitcoinファンドがより幅広い機関投資家や伝統的な投資家に暗号資産を開放して以来、需要の重要な指標となっている。

Bitcoinのより大きな変動の引き金となり得る要因の1つは、米国債市場からもたらされる可能性がある。

Fundstratは、Bitcoinやその他のリスク資産への圧力源となる可能性として、長期実質利回りの上昇を指摘した。実質利回りは、インフレを考慮した後に投資家が債券から受け取るリターンを測定するものである。

実質利回りが高くなると、利子やキャッシュフローを生まないBitcoinなどの投資と比較して、利回り資産の魅力が高まる可能性がある。

Treasuryの長期利回りは、最近の米国のインフレデータにより、Federal Reserveが9月の会合で利上げを行うという期待が後退したにもかかわらず、高止まりしている。

実質利回りが上昇し続ければ、Farrell氏は、それらがBitcoinの異例に狭い取引範囲を終わらせる触媒となる可能性があると述べた。

最終的な動きの方向性を決定する他の要因には、現物ETFの需要、Federal Reserveの政策期待、投資家の広範なリスク許容度などがある。

歴史的な数値自体は、Bitcoinが次にどこへ向かうかについての予測を提供するものではない。$63,000付近から30%上昇すれば、Bitcoinは$82,000近くに達する。同規模の下落であれば、$44,000に向かうことになる。