Bitcoin ETFの流入額が2026年に$2.39Bに達するも、3つのAltcoinsが下落

Bitcoinは、米国の現物Bitcoin ETFが今年最高の週を記録した後、$83,000付近を維持していますが、Ether、XRP、Dogecoinはそれに続いていません。ETF（上場投資信託）は、通常の証券口座を通じて暗号資産へのエクスポージャーを購入することを可能にし、2024年以降、大口資金が市場に参入する主な手段となっています。ここでは、なぜその資金がBitcoinを支え、他を支えていないのか、そして今週私たちが注目していることについて説明します。

スコアボード

流入があったにもかかわらず、Bitcoinは週間で2.3%下落し、24時間で市場全体で約$531 millionのレバレッジをかけた賭けが解消されました。レバレッジトレーダーは資金を借りてより大きな賭けを行いますが、価格が不利な方向に動くと、取引所は強制的にポジションをクローズします。これは清算と呼ばれ、価格の変動をより急激にする傾向があります。

このリストにあるすべてのコインに新たなETF資金が投入されました。では、なぜBitcoinだけが持ちこたえたのでしょうか？通常の答えは「Bitcoinは暗号資産における安全な賭けだから」というものです。それは一部真実ですが、供給数に隠されたより明確な説明があると考えています。

ETFマネー vs 新規コイン：誰も計算していない数学

毎週、これらの各ネットワークは、ネットワークを維持するコンピューターへの報酬として、または予定されたロック解除を通じて、新しいコインを作成します。これらの新しいコインは、コストをカバーするために売却されることがよくあります。そこで役立つ質問は、ETFによる買いは、市場に出回る新規供給量よりも大きいのか？ということです。

先週の価格を使用した簡単な計算は以下の通りです：

XRPについてはマイニングはありませんが、その背後にある企業であるRippleは、ロックされたエスクローアカウントから毎月1 billion XRPを放出しています。先週の$75.59 millionのXRP ETF買いは約50 million XRPに相当し、これは単月の放出量の約5%にすぎません。Rippleは通常、各放出分の大部分を再びロックするため、実際の売り圧力はより小さいですが、これはETFの需要が依然としていかに控えめであるかを示しています。

Dogecoinの数字は驚きです。ETFの買い手は、その週にマイニングされた新規DOGEの3分の1未満しか購入しませんでした。これはマイナーがすべてを投げ出したという意味ではありませんが、ETFが価格を動かすほど大きな買い手ではないことを意味します。Dogecoinはいまだに機関投資家のフローではなく、リテールの興奮やソーシャルメディアに基づいて取引されています。

Etherは興味深い例外であり、単純な話を覆します。