ビットコインのハッシュレート、マイナーのAI転換により過去最高から17%低下

Hashrateが過去最高値から後退

Bitcoinのネットワークハッシュレート（ブロックチェーンを保護する統合された計算能力）は、今年の記録的な水準から大幅に後退しました。CryptoQuantのアナリストであるMaartunnは、この引き戻しを過去最高値から17%低いと推定していますが、他のトラッカーでは、ハッシュレートが2025年後半のピークである1 zettahash per second超から、夏にかけて850から920 exahashes per secondに近い範囲まで緩和していることが示されています。

ハッシュレートの推定値は、指標が直接測定されるのではなくブロックのタイミングから推測されるため、使用される平均化ウィンドウによってデータプロバイダー間で異なりますが、トラッカー全体の広範な傾向は同じ方向を示しています。つまり、Bitcoinマイニングに投入される計算能力は、数ヶ月前の状態から冷え込んでいます。

Mining difficulty（競合するハッシュレートの量に関係なく、ブロック生成を平均10分付近に維持するために2週間ごとに調整される指標）も、同じ方向に動いています。ある分析では、8月初旬時点で難易度が自身の記録を19.9%も下回っており、これはハッシュレートの数値よりも急激な低下です。

この後退は、マイナーにとっての収益性の厳しい期間に続くものです。公に上場しているマイニング企業は、3月下旬時点で1 Bitcoinの生産につき推定$19,000を失っており、当時のスポット価格を大幅に下回る1コインあたり$80,000近い加重平均キャッシュコストが発生していました。

最後に、上場マイナーは第1四半期だけで過去最高の32,000 BTCを売却しました。これは2025年の全4四半期を合わせた売却数よりも多く、現在の難易度と電力コストではマイニングが不採算となった市場で、ハッシュレートを拡大し続けるよりも現金を調達することを選択した企業が多かったためです。

マイナーがAIの家主になりつつある

Hut 8、Core Scientific、TeraWulf、IRENは、過去1年間に数十億ドル規模のAIおよびハイパフォーマンスコンピューティング（HPC）ホスティング契約を締結したマイニング企業の一部です。Hut 8の契約済みAIインフラポートフォリオだけで$26.6 billionに達しており、上場マイニングセクター全体では、累積のAIおよびHPC契約は現在$70 billionを超えています。

その論理は明快です。つまり、マイニング施設には、AIデータセンターが最も必要とする2つの要素、安価な電力へのアクセスと既存のグリッド接続がすでに備わっているため、新しいAIインフラを一から構築するよりも転換がはるかに速くなります。Research firmのCoinSharesは、上場マイナーが2026年末までに収益の最大70%をAIおよびHPC業務から生み出す可能性があると述べており、これは同社が最新のマイニングレポートを発行した時点の約30%から上昇しています。