ビットコインは底打ち間近か？USDTが発する奇妙なシグナル

USDTは60日間で時価総額が40億ドル近く減少しました。理論上、これはBitcoinにとって悪影響です。ステーブルコインが少ないことは、購入に利用できる流動性が減少することを意味します。しかし、CryptoQuantは売り手の枯渇シグナルの可能性も指摘しています。市場には燃料が不足していますが、間もなく売り手も不足する可能性があります。

要約

Bitcoinが稀に見る流動性の収縮を吸収

USDT時価総額の60日間変動は極端な水準で推移しています。この収縮は、7月初旬にBTCが60,000ドルを下回った後、数人のアナリストがBitcoinの底値を検討し始めた時期と重なっています。この変動の30日間移動平均は、月曜日に約-48.8億ドルでした。安値は7月13日に遡り、60日間で-57.2億ドルでした。より最近では、11日間でさらに約8.7億ドルがUSDTの供給から流出しました。

これは単なる詳細ではありません。ステーブルコインは暗号資産市場の待機場所として機能します。投資家はBitcoinを売却し、USDTで保有し、その後すぐにBTCに戻ることができます。ステーブルコインの供給が減少すると、この流動性の一部はエコシステムから完全に流出します。したがって、伝統的な解釈は弱気です。利用可能なUSDTが少ないことは、リバウンドを支えるために即座に利用できる資本が少ないことを意味します。

CryptoQuantは、Tetherの持続的な拡大局面は通常、Bitcoinのパフォーマンスが向上する時期を伴うと観察しています。しかし、現在の水準は異なる物語を語り始めています。

USDTが大幅に下落し、シグナルがほぼ強気となる

USDTの最大の収縮は、必ずしも弱気相場の始まりに起こるわけではありません。それらは時として、浄化が十分に進んだときに現れます。ここでシグナルが興味深いものになります。資本を回収することで、市場は最終的に撤退を希望していた人々の一部をも枯渇させます。

この動きはTetherだけにどどまりません。ステーブルコイン市場は、Terra崩壊以来最強の収縮を経験しています。3ヶ月足らずで約150億ドルがこのセグメントから流出しました。したがって、USDTはより広範な枯渇の一部です。ただし、安易な判断は避けるべきです。USDTの下落がBitcoinを上昇させるわけではありません。両者は単に同じ不信感に苦しんでいる可能性があります。

投資家はBTCを売却し、一時的にステーブルコインに切り替え、最終的に資金をドルに換金することができます。この場合、Bitcoinは下落し、USDTの供給はほぼ同時に収縮します。このパラドックスは、この逃避が極端になったときにのみ現れます。USDTのさらなる下落は、依然として短期的な流動性にとってマイナスです。しかし、収縮が歴史的な限界に近づけば、最も活発な売り局面も終わりに近づいていることを示唆する可能性があります。