ビットコイン価格、2026年の弱気相場において期待値を下回って終値をつけたことは一度もなし

ファクトチェック担当

最終更新日: 

September 26, 2026

ビットコインは、現在の弱気相場において実現価格（realized price）を下回る日次終値を一度も記録しておらず、2026年6月の安値はその集計コストベースを上回って維持されました。価格が77,000ドル付近のTrue Market Meanを上回って維持されれば、6月の安値は、2017年まで遡るGlassnodeの比較データセットの中で最も浅い弱気相場の底となります。

ビットコインの現在の弱気相場フェーズは、今年、見出しの騰落率ベースでは時折厳しい状況に見えましたが、実現価格の指標はより狭い範囲を測定しています。つまり、平均的な保有者が全体として含み損を抱えていたかどうかです。2018–19年および2022–23年のサイクルでは、ビットコイン価格は数ヶ月間連続して実現価格を下回って推移しました。今回は、終値ベースでそれが一度も起こりませんでした。

Glassnodeのデータによると、利益状態にある供給割合（Percent Supply in Profit）は、6月の安値時点で2022年11月の底とほぼ同レベルまで低下しました。同程度の割合のコインが損失状態にありました。違いはその規模にあります。供給全体にわたる含み益または含み損の総計を追跡する純未実現利益/損失（NUPL）は、サイクルを通じてプラスを維持しました。2018年と2022年には、市場が集計損失に転じたため、NUPLはマイナス圏深くへと急落しました。

損失が小さいことは、一般的に構造的な売り圧力が少ないことを意味し、なぜ今回の下落が以前のサイクルで見られたような強制的な投げ売りを引き起こさなかったのかを説明するのに役立ちます。これは下落リスクがなくなったことを意味するわけではありません。集計コストベースのダメージが今回はより限定的であったことを意味しており、この回復と並行して現れているオンチェーンの蓄積シグナルと一致するパターンです。