Bitcoinのラリーは失速の見込み、Kalshiトレーダーが指摘

暗号資産市場はここ数ヶ月で最高の1週間を終えたばかりだが、これを生業として賭けを行っている人々は、期待を控えめに保っている。

Bitcoinは今週20%以上上昇し、5月以来の高値水準に達した。しかし、将来の出来事にリアルマネーを賭ける予測市場であるKalshiのトレーダーたちは、上昇相場はほぼ終わったと考えている。彼らの平均予測では、2026年末時点のBitcoinは約$75,000となっており、これは現在の取引価格をわずかに下回る水準だ。

投票券が語ること

Kalshiの仕組みは証券取引所とは異なる。株式を購入する代わりに、トレーダーはある資産が特定の範囲内に収まるかどうかについて「はい」か「いいえ」で賭けを行う。契約は$5,000刻みの価格帯で設定されている。2027年1月1日の午前0時に価格がチェックされ、正しい価格帯に賭けていた者が勝利する。

公式価格は、Bitcoinの価値を追跡するデータ企業であるCF Benchmarksから提供される。そのため、$75,000といった予測を目にするとき、それは精巧なモデルを持つアナリストによる予測ではない。それは、トレーダーたちが自分のお金をどこに投じているかに基づいた、彼らが可能性が高いと考えている平均値である。

これが現在の見通しを非常に興味深いものにしている。Bitcoinは驚異的な1週間を過ごしたばかりだが、トレーダーたちは継続的な上昇に賭けていない。彼らは、現在とほぼ変わらない水準での年末の着地を織り込んでいる。

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なぜ上昇が起きたのか

この急騰は突然起きたわけではない。今週、2つの大きな要因が重なった。

第一に、U.S. Treasuryが債券市場の売り浴びせを鎮めるために介入した。債券市場が不安定になると、投資家は暗号資産のようなリスクの高い資産から資金を引き揚げる傾向がある。政府の動きがその圧力を和らげ、Bitcoinが上昇する余地を作った。

第二に、Donald Trump大統領が暗号資産関連企業の幹部や規制当局者を招き、White Houseでイベントを開催した。そのメッセージはCongressに向けられたもので、デジタル通貨に対するより明確なルールを策定する市場構造案であるClarity Actの可決を求めるものだった。このようなシグナルは市場を動かす可能性があり、実際にそうなった。

水曜日以前、Kalshiにおける最も可能性の高い年末シナリオは約$66,000だった。上昇後にその予測は改善されており、市場がWhite Houseの働きかけをある程度評価していることを示している。しかし、その改善は控えめなもので、新しい予測値は依然として最近のBitcoinの取引価格である$77,000以上をわずかに下回っている。