MSCIが指数除外の可能性を発表、Bitcoin Treasury Strategyが反撃

Bitcoin treasury Strategyは、指数プロバイダーのMorgan Stanley Capital InternationalがBitcoin企業をGlobal Investable Market Indexesから除外する可能性があると述べたことを受け、同社はMSCIを「必要としていない」と述べました。

MSCIはコンサルテーションの中で、「Non-Operating Companies」（非事業会社）を定義し、それらをGlobal Investable Market Indexes (GIMI)の対象外とする計画について協議していると述べました。

このような企業の除外は、Strategyのような企業を、多くの機関投資家が参照する指数から排除することになります。MSCIは、Strategyが伝統的な事業を運営しているというよりも、主に多額のBitcoinを保有していることで知られていることから、この決定を検討していると述べました。

金曜日にXへの投稿で、Strategyは次のように記しました。「デジタル資産は資産です。指数プロバイダーは市場を測定すべきであり、企業がどの資産を保有することを許可されるかを決定すべきではありません。MSCIの提案は、規制当局、市場、そして同社自身の顧客との歩調を乱すものです。」

さらに、「BitcoinはMSCIを必要としていません。Strategyも同様です」と付け加えました。

このコンサルテーションには、東京証券取引所に上場している日本のBitcoin treasuryであるMetaplanetや、ウラン投資会社のYellow Cakeも含まれていました。

2026年5月時点の財務書類に基づくと、StrategyとMetaplanetは、MSCIが提案している規則の下ですでに除外基準を満たしています。

もしMSCIが現在の案通りに提案を採用し、両社の財務状況に変化がなければ、2026年11月のIndex Reviewの一環として、両社はMSCI ACWI IMI Indexから削除されることになります。これにより、指数連動型ファンドによる強制的な売りが発生し、将来的なパッシブ資金の流入が失われることになります。

MSCIは9月30日までこの提案に関するフィードバックを収集しており、コンサルテーションは「MSCI指数の変更につながる場合もあれば、つながらない場合もある」と明言しています。つまり、影響を受ける企業や市場参加者からの回答に基づき、規則が修正、延期、あるいは完全に撤回される可能性があるということです。また、採用された場合でも、見直し前に企業の基礎的な財務状況に変更があれば、結果が変わる可能性もあります。

Nasdaqに上場しているStrategy（旧MicroStrategy）は、COVID-19のパンデミック中に株主により良いリターンをもたらす手段として、2020年8月にBitcoinの購入を開始しました。

同社はこれまでにBitcoinに約63.3 billionドルを投じており、同資産の企業保有者としては最大です。投資家は、自身でデジタルコインを購入して保有することなく、主要な暗号資産へのエクスポージャーを得るために同社の株式を購入することができます。

Strategyは、株価を押し上げるためにBitcoinだけでなく他の暗号資産も購入する、多くの追随企業を生み出しました。

Strategyの株価（MSTR）は金曜日に3%近く下落し、1株あたり約95ドルで取引されていました。MSTRの年初来の騰落率は40%近い下落となっています。