BitGo、Bullish、Galaxy、Gemini、仮想通貨の冬の長期化で苦戦

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多くの米国を拠点とするデジタル資産企業は、自社の将来が、投機的な仮想通貨取引市場が陥った停滞した沼地以外の場所にあると信じているようだ。

第2四半期のツアーは、Bullish Global (NASDAQ: BLSH) デジタル資産取引所から始める。6月30日までの3か月間で280 millionドルの純損失を計上したが、第1四半期にほぼ605 millionドルの損失を出したことを思い出せば、それほどひどくないように聞こえる。2026年上半期の累計損失は884.8 millionドルで、前年同期の240.4 millionドルから増加している。

Bullishは32.6 billionドルの「デジタル資産売上」を報告したが、これは2025年第2四半期に報告された額のわずか半分程度だ。総「調整後」収益は92.6 millionドルで、前年同期比で62%増加したが、第1四半期の総額を200,000ドル下回った。

「調整後」の取引収益（取引高 × スプレッド ＋ 手数料）は29.9 millionドルに達し、前年同期比で24%増加したが、第1四半期より21.3%減少した。メディアのCoinDeskおよびその関連製品・サービスを含む「サブスクリプション、サービス、その他」の収益セグメントは、過去最高の62.7 millionドルをもたらした。これは2025年第2四半期の総額のほぼ2倍であり、前期比で14.4%増加した。

期待外れの取引活動に加え、第2四半期の純損失はコストの上昇によっても悪化した。コストは第1四半期から10%近く増加し、63.1 millionドルとなった。

Bullishの最終利益は、同社が第6位の規模を誇るBTC「トレジャリー」を保有しているという事実によっても押し下げられた。どこかの保管用ウォレットには、約24,300トークンが手付かずのまま眠っている。Bullishは、第2四半期に「デジタル金融資産」で521 millionドルの損失を報告したが、これは前年同期にこれらの資産で得た560.7 millionドルの利益とは対照的な結果となった。

Bullishにおける7月の活動状況を見ると、すべての主要トークンで取引高が大幅に減少しており、総取引高30.7 millionドルは2026年の新安値を記録し、過去12か月で最低となった（次に低かったのは5月の32.9 millionドル）。

この低迷はBullishに限ったことではない。Glassnodeのデータによると、BTCトークンのスポット取引所の取引高は7年ぶりの低水準に落ち込んでいる。米国最大の取引所Coinbase (NASDAQ: COIN) は、第2四半期の報告書でスポット取引高が24%減少したと発表した。Robinhood (NASDAQ: HOOD) の取引プラットフォームも、オプションや株式の取引高が急増した一方で、第2四半期の仮想通貨取引高は前年同期比で35%減少したと報告した。