BitwiseとHyperliquid、トークン取引やエアドロップを巡るSECの規則変更を求める

Bitwise Asset ManagementとHyperliquid Policy Centerは、月曜日に提出されたコメントレターの中で、トークンの分類、エアドロップ、および二次市場取引に関するより明確なガイダンスを求め、US Securities and Exchange Commission（SEC）に対し、提案されている仮想通貨規則の修正を迫っている。

この要請は、SECが火曜日に、適格な仮想通貨の資金調達に対する免除や、投資契約に関連するトークンのための条件付きセーフハーバーを設ける「Regulation Crypto Assets」案へのパブリックコメントを締め切るタイミングで行われた。

10月19日のコメントレターの中で、Bitwise Asset Managementは、投資マネージャーが「一般に公開されている情報」を使用して適用できる基準が必要であると主張し、仮想通貨資産が証券法の対象となるかどうかを投資マネージャーがどのように判断すべきかを明確にするようSECに促した。

同社はまた、投資契約が消滅したことを証明する発行体提案のForm TRの提出にマネージャーがいつ依拠できるか、またそのような提出が存在しない場合にトークンをどのように評価すべきかについての、より明確なルールも求めた。

出典：US Securities and Exchange Commission

別の提出書類の中で、Hyperliquid Policy Centerは、提案されているセーフハーバーはプロジェクトの開発段階において遅すぎる可能性があると主張し、その範囲を広げるようSECに促した。同グループは、ネットワーク参加をリワードするエアドロップに対するより明確な保護や、トークンの買い戻しに関するガイダンスを求めた。

Hyperliquidはまた、この提案は、未登録の仲介者がトークン取引を促進できるか、あるいはトークンがオンチェーンプロトコルを通じて自由に取引できるかについて「明確さを提供できていない」と警告した。同センターは、取引所や分散型取引所が規制の不確実性に直面したままにするのではなく、二次市場の取引に直接対処するようSECに促した。

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SECの提案は法的および投資家保護の観点から反対に直面

業界関係者が提案された規則の変更を求める一方で、元SEC執行官のJohn Reed Stark氏とDuke Universityの金融学者Lee Reiners氏は、まったく異なる立場をとった。10月16日のコメントレターの中で、彼らは、この提案は当局の法的権限を超えており、投資家保護を弱めるものであると主張し、委員会に提案を完全に撤回するよう促した。

Stark氏とReiners氏は、既存の証券法と最高裁のHoweyテストが、仮想通貨の提供を規制するための枠組みをすでに提供していると述べた。彼らは、資金調達の免除は投資家保護を弱め、提案されたセーフハーバーは、発行体が自己証明を通じて事実上トークンを証券監督から外すことを可能にすると主張した。

両氏はまた、実質的に現在の形式で規則を採用すれば、即座に法的異議申し立てを招き、その枠組みが破棄される可能性があると警告した。

火曜日にパブリックコメント期間が終了するのに伴い、SECは、提案された規則を修正、採用、または撤回するかを決定する前に、提出された意見を検討する。委員会は最終決定のタイムテーブルを発表しておらず、最終的な規則が発効するには委員会の採決が必要となる。

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