BlackRock, Fidelity, Grayscale: NasdaqのSEC規則変更が仮想通貨デリバティブブームを巻き起こす理由

Nasdaqは、現物 Bitcoin (BTC) および Ethereum (ETH) の上場投資信託（ETF）に関連するオプションに対する長年のポジション制限および行使制限を撤廃する規則変更を承認するよう、U.S. Securities and Exchange Commissionに正式に要請しました。これは、暗号資産関連のデリバティブ市場への機関投資家の参加を大幅に拡大させる可能性のある動きです。

今週初めにSECに提出された 提出書類 の中で、Nasdaqは暗号資産ETFのオプションに適用されている現在の25,000コントラクトの上限を撤廃することを提案しました。

取引所は、これらの製品が現在、他のコモディティベースのETFオプションと同じ流動性、時価総額、監視基準を満たしており、したがって同じ枠組みの下で規制されるべきであると主張しています。

暗号資産ETFオプションを伝統的製品に合わせる動き

Nasdaqの提案は、現物BitcoinおよびEthereum ETFのオプションを、ゴールドや石油などのコモディティに連動するオプションと同様に扱うことを目指しています。

提出書類によると、既存の制限は暗号資産ETFが新しく未検証であった時期に導入されましたが、その後市場環境は進化しました。

取引所は、原資産となるETFの取引高、運用資産残高、および価格発見機能が、より大規模で洗練されたオプション活動を支えるレベルに達したと述べています。

制限を撤廃することで、新たなシステムリスクを導入することなく市場の効率性が向上するとNasdaqは主張しました。

機関投資家の需要が提案を後押し

オプション市場は、ヘッジ、ボラティリティ戦略、仕組み商品に使用される機関投資家にとっての中核的なツールです。規制された暗号資産へのエクスポージャーに対する需要が高まっているにもかかわらず、現在のポジション制限は、アセットマネージャー、ヘッジファンド、マーケットメイカーが大規模に資本を投入する能力を制約しています。

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承認されれば、この変更により、BlackRock、Fidelity、Ark Invest、VanEck、Grayscale、およびBitwiseを含む企業によって発行されたETFに関連する、より大規模なオプションポジションが可能になり、影響を受ける製品の幅広さを反映することになります。

この提案により、判断はSECに委ねられることになります。SECは、暗号資産関連のETFオプションが引き続き個別の制限を受けるべきか、それとも既存のデリバティブ規制に完全に組み込まれるべきかを決定する必要があります。

同機関は過去1年間に現物BitcoinおよびEthereum ETFを承認してきましたが、それらの製品に連動するデリバティブは依然としてより厳しい管理の対象となっています。